本文為企業(yè)價(jià)值系列之二【盈利能力】篇，共選取11家航海裝備企業(yè)作為研究樣本。

盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，江龍船艇、中國(guó)海防、中科海訊、海蘭信等4家企業(yè)超過(guò)5％，其中江龍船艇平均凈資產(chǎn)收益率11．53％。

江龍船艇主要產(chǎn)品按照用途可分為公務(wù)執(zhí)法船艇、旅游休閑船艇和特種作業(yè)船艇產(chǎn)品，按動(dòng)力源可分為新能源船艇、傳統(tǒng)能源船艇。

公務(wù)執(zhí)法船艇為最主要收入來(lái)源，收入占比57．48％，毛利率21．84％；旅游休閑船艇、特種作業(yè)船艇收入占比超過(guò)15％。

從近五年總資產(chǎn)收益率來(lái)看，中國(guó)海防、海蘭信、中科海訊、江龍船艇等4家企業(yè)超過(guò)4％，其中中國(guó)海防平均總資產(chǎn)收益率9．10％。

中國(guó)海防主要產(chǎn)品包括水下防務(wù)類(lèi)產(chǎn)品、專(zhuān)用計(jì)算機(jī)、運(yùn)動(dòng)控制類(lèi)產(chǎn)品、特種電源類(lèi)產(chǎn)品、衛(wèi)星通導(dǎo)類(lèi)產(chǎn)品、電連接器類(lèi)產(chǎn)品、油氣相關(guān)設(shè)備、智慧城市相關(guān)產(chǎn)品、智能制造相關(guān)產(chǎn)品，以及．其他新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品。

水聲電子防務(wù)產(chǎn)品為最主要收入來(lái)源，收入占比40．64％，毛利率36．97％；特裝電子產(chǎn)品、電子信息產(chǎn)品收入占比超過(guò)25％。

從近五年毛利率來(lái)看，中科海訊、中國(guó)海防、海蘭信、國(guó)瑞科技等4家企業(yè)超過(guò)35％，其中中科海訊平均毛利率38．33％。

中科海訊主要為客戶提供信號(hào)處理平臺(tái)、聲納系統(tǒng)、水聲大數(shù)據(jù)與仿真系統(tǒng)、無(wú)人探測(cè)系統(tǒng)等產(chǎn)品。

信號(hào)處理平臺(tái)為最主要收入來(lái)源，收入占比82．49％，毛利率68．96％；聲納系統(tǒng)、水聲大數(shù)據(jù)與仿真系統(tǒng)收入占比不足5％；無(wú)人探測(cè)系統(tǒng)收入占比不足2％。

從近五年凈利率來(lái)看，中科海訊、中國(guó)海防、海蘭信等3家企業(yè)超過(guò)10％，其中海蘭信平均凈利率12．34％。

海蘭信主要產(chǎn)品包括船載航行數(shù)據(jù)記錄儀（VDR，又稱(chēng)＂船用黑匣子＂）、船舶遠(yuǎn)程監(jiān)控管理系統(tǒng)（VMS）、船舶電子集成系統(tǒng)（VEIS）、船舶操舵儀（SCS）以及雷達(dá)等。

智能船舶與智能航行系統(tǒng)為最主要收入來(lái)源，收入占比51．89％，毛利率27．22％；海洋觀探測(cè)裝備與系統(tǒng)產(chǎn)品收入占比接近40％。

航海裝備企業(yè)盈利能力

注：盈利能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)按照10／11的比例換算得出，綜合指數(shù)為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有指數(shù)（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。

       原文標(biāo)題 : 中國(guó)船舶、中國(guó)重工、中船防務(wù)……誰(shuí)是盈利能力最強(qiáng)的航海裝備企業(yè)？