2015年被稱為“中國(guó)商業(yè)航天元年”。在中國(guó)航天60多年的積累基礎(chǔ)上，中國(guó)商業(yè)航天作為中國(guó)航天的新生力量和有效補(bǔ)充，在短短四年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。

未來(lái)宇航是最早進(jìn)入并長(zhǎng)期活躍在商業(yè)航天領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)之一，在2015年便對(duì)火箭總體制造及發(fā)射服務(wù)公司藍(lán)箭航天進(jìn)行了天使輪投資。縱觀未來(lái)宇航的投資歷程，可以發(fā)現(xiàn)其投資布局思路基本與產(chǎn)業(yè)鏈上下游流程保持一致，在衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)、衛(wèi)星應(yīng)用等環(huán)節(jié)均有布局。在2017年，未來(lái)宇航的業(yè)務(wù)從投資延伸到產(chǎn)業(yè)服務(wù)，專門成立了未來(lái)宇航研究院，積極服務(wù)和推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近日，億歐科創(chuàng)拜訪了未來(lái)宇航創(chuàng)始人牛旼，與其深入探討了未來(lái)商業(yè)航天的無(wú)限應(yīng)用以及各種商業(yè)機(jī)會(huì)。

商業(yè)航天門檻、壁壘更高，但泡沫小到可忽略不計(jì)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2015年至2019年7月，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域至少發(fā)生投融資事件161起，相關(guān)投資機(jī)構(gòu)達(dá)到218家。其中最受投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的行業(yè)領(lǐng)域?yàn)樾l(wèi)星制造，共發(fā)生52筆投資；衛(wèi)星應(yīng)用與衛(wèi)星發(fā)射領(lǐng)域投資事件次數(shù)分別為51次與36次；最少的則為衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，共發(fā)生22筆投資。保守估計(jì)，這些投資涉及的累計(jì)金額已超過(guò)百億元人民幣。

從美國(guó)航天領(lǐng)域代表性投資機(jī)構(gòu)Space Angels發(fā)布的《當(dāng)前太空經(jīng)濟(jì)格局》中可見，自2009年起，已有超過(guò)435家公司獲得了累計(jì)超過(guò)240億美元的股權(quán)融資。其中，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)和火箭發(fā)射業(yè)總計(jì)獲得了約197億美元的投資。相比之下，國(guó)內(nèi)百億元人民幣的投資規(guī)模與這一數(shù)字存在極大差距。

對(duì)此，牛旼對(duì)億歐科創(chuàng)表示，相較于新能源汽車、人工智能、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，無(wú)論從技術(shù)實(shí)現(xiàn)、資本規(guī)模及發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，商業(yè)航天的市場(chǎng)泡沫小到可以忽略不計(jì)。從周期和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，我國(guó)的航天技術(shù)早已得到了全方位的驗(yàn)證，并不像人工智能和生物醫(yī)藥需要投入大量的資金進(jìn)行未知探索性驗(yàn)證。商業(yè)航天企業(yè)并不是從零開始，都是站在60多年技術(shù)積累的巨人肩膀上去創(chuàng)業(yè)，更重要的是如何用商業(yè)化的思維和工業(yè)化的手段來(lái)降低成本、提升效率、完善產(chǎn)業(yè)鏈條、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

牛旼說(shuō)：“商業(yè)航天作為高技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)，具有高門檻、高壁壘的特點(diǎn)，這類企業(yè)本身就具備高成長(zhǎng)性。此外，商業(yè)航天就是在用商業(yè)化的手段去降低技術(shù)成本并縮短技術(shù)迭代周期，與新能源汽車相比，百億元人民幣的投資規(guī)模已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、提升效率并實(shí)現(xiàn)批量化工業(yè)化之后，相對(duì)同比產(chǎn)出，商業(yè)航天的資金投入將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其他行業(yè)�！�

商業(yè)航天，除了航天技術(shù)，最終必須要回歸商業(yè)的本質(zhì)。只有上游制造的成本大幅降低后，下游市場(chǎng)的需求才能大幅激發(fā)，從而帶動(dòng)更多的產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的需求，最終形成正向的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

國(guó)有資本、BAT互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局，商業(yè)航天將提速發(fā)展

2012年起，我國(guó)積極鼓勵(lì)軍民融合，火箭和衛(wèi)星領(lǐng)域逐步向民營(yíng)資本放開，中國(guó)的商業(yè)航天開始破冰起航。2016年國(guó)務(wù)院新聞辦公室發(fā)布的《2016中國(guó)的航天》白皮書，明確鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入商業(yè)航天領(lǐng)域。在國(guó)家政策導(dǎo)向和航天戰(zhàn)略的利好背景下，未來(lái)宇航研究院就此成立。

未來(lái)宇航研究院以“探索未來(lái)宇航科技，發(fā)展商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)”為主要宗旨，以搭建產(chǎn)業(yè)平臺(tái)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)合作為使命，提供咨詢研究、會(huì)員生態(tài)、會(huì)議展覽、產(chǎn)教融合、商業(yè)廣告及在軌交付等服務(wù)，為商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

在商業(yè)航天發(fā)展的這五年間，當(dāng)前仍處于太空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期。在此階段，所有航天制造型企業(yè)都會(huì)享受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的紅利；而對(duì)于運(yùn)營(yíng)型和應(yīng)用型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前還是處于投入期，且只有在完善商業(yè)航天基礎(chǔ)設(shè)施后才會(huì)引爆下游市場(chǎng)。

牛旼預(yù)測(cè)，2021年以前，更多的國(guó)有資本將會(huì)進(jìn)入商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)，特別是以衛(wèi)星制造和火箭發(fā)射領(lǐng)域；以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也將廣泛投資布局，并率先從衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)和衛(wèi)星應(yīng)用入手。巨頭的入局將加速應(yīng)用場(chǎng)景的創(chuàng)新，多元背景的人才的碰撞更將推動(dòng)商業(yè)航天的快速發(fā)展。中國(guó)未來(lái)也必將出現(xiàn)能與SpaceX、BlueOrigin、OneWeb比肩的商業(yè)航天公司，但無(wú)論對(duì)于資本方還是商業(yè)航天企業(yè)，在這個(gè)過(guò)程中都應(yīng)該務(wù)實(shí)創(chuàng)新，擁有核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，杜絕熱錢的過(guò)度炒作。

巧遇兩個(gè)“康波周期”，商業(yè)航天發(fā)展正當(dāng)時(shí)

2019年7月22日上午，科創(chuàng)板鳴鑼開市。首批25家企業(yè)中，航天宏圖作為唯一一家商業(yè)航天企業(yè)賺足了眼球。截至12月28日，航天宏圖總市值達(dá)64.07億元，讓市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天企業(yè)增添了幾分信心。

牛旼認(rèn)為，幾年前國(guó)家允許民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入商業(yè)航天領(lǐng)域，這是歷史性的創(chuàng)業(yè)機(jī)遇。而今年科創(chuàng)板的推出，對(duì)于集硬科技、先進(jìn)制造、自主化核心技術(shù)于一身但短期無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利的商業(yè)航天企業(yè)而言，科創(chuàng)板是最好也是最快使其資本化的機(jī)會(huì)，也是歷史性的投資機(jī)遇。兩個(gè)歷史性的機(jī)遇疊加起來(lái)，就是偉大的創(chuàng)業(yè)和投資機(jī)會(huì)，“所有具備自主創(chuàng)新的核心技術(shù)和商業(yè)化能力的商業(yè)航天企業(yè)，都有機(jī)會(huì)在科創(chuàng)板上市并取得資本市場(chǎng)的認(rèn)可�！�

2020年-2025年是全球低軌衛(wèi)星密集組網(wǎng)、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的時(shí)期，也是火箭公司的黃金窗口期。面對(duì)商業(yè)火箭這樣一個(gè)全球性競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，誰(shuí)能在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)最早推出能滿足市場(chǎng)需求的中大型液體火箭產(chǎn)品，誰(shuí)就能最早享受市場(chǎng)和政策紅利，誰(shuí)才能真正脫穎而出。

“率先實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)的可回收液體火箭的火箭公司和率先實(shí)現(xiàn)批量化的低成本的衛(wèi)星公司，將會(huì)成為中國(guó)商業(yè)航天發(fā)展史上的兩個(gè)關(guān)鍵里程碑。”牛旼預(yù)測(cè)，我國(guó)在未來(lái)三到五年內(nèi)將出現(xiàn)數(shù)家能夠?qū)崿F(xiàn)太空旅游的公司并提供一個(gè)相對(duì)可行的技術(shù)實(shí)施方案，這將進(jìn)一步點(diǎn)燃中國(guó)商業(yè)航天投資和發(fā)展的熱情。 

從“ICT”到“ICTR”，從現(xiàn)代航天到未來(lái)航天

牛旼認(rèn)為，商業(yè)航天的發(fā)展將經(jīng)歷四個(gè)階段。

第一個(gè)階段是航天商業(yè)化時(shí)代，國(guó)家投入建設(shè)空間基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)提供地面應(yīng)用服務(wù)。

第二個(gè)階段是航天制造上游變革時(shí)代，由SpaceX公司引領(lǐng)，企業(yè)進(jìn)入航天產(chǎn)業(yè)鏈上游鏈條，即衛(wèi)星的制造和火箭的制造和發(fā)射。

第三個(gè)階段是航天工業(yè)化和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，由OneWeb引領(lǐng)，衛(wèi)星批量化生產(chǎn)制造大幅帶動(dòng)了其自身和上下游產(chǎn)業(yè)鏈的效率和成本的變革，航天告別小規(guī)模、高成本、長(zhǎng)周期、高投入的時(shí)代，變成先進(jìn)制造和高端裝備的先行產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭以通信、大數(shù)據(jù)為目的介入到產(chǎn)業(yè)鏈中下游，結(jié)合5G、人工智能、自動(dòng)駕駛等技術(shù)，帶來(lái)航天應(yīng)用的變革。

第四個(gè)階段是航天大眾化時(shí)代，有Virgin Galactic引領(lǐng)，太空旅游開啟了航天從toG、toB到toC的時(shí)代，更多大眾參與到航天活動(dòng)中。太空旅游、太空采礦、太空移民都將從夢(mèng)想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

牛旼認(rèn)為，現(xiàn)代航天以衛(wèi)星為核心，最終由衛(wèi)星來(lái)創(chuàng)造價(jià)值，是以遙感、定位導(dǎo)航的信息應(yīng)用和通信應(yīng)用為代表的ICT（Information、Communication、Technology）應(yīng)用的延伸；而未來(lái)航天將以新式航天器為核心，火箭將作為運(yùn)載工具，衛(wèi)星、空間站將成為空間基礎(chǔ)設(shè)施，飛船、太空機(jī)器人將成為新的生產(chǎn)力工具，除了信息和通信，太空運(yùn)輸、太空資源開采將重新定義為ICTR（Information、Communication、Transportation、Resources）應(yīng)用，開啟十萬(wàn)億美元級(jí)的太空經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

商業(yè)航天永遠(yuǎn)是一個(gè)高門檻和高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，充滿了不確定性，但也充滿了各種商業(yè)機(jī)會(huì)和想象空間。從未來(lái)宇航研究院發(fā)布的《2018中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)投融資報(bào)告》中可以發(fā)現(xiàn)，2018年，中國(guó)商業(yè)航天企業(yè)早期投資中A+輪和B輪兩個(gè)輪次所對(duì)應(yīng)的投資總額最大，這標(biāo)志著不少企業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)年初創(chuàng)期發(fā)展已初具規(guī)模。得到資本的持續(xù)加持。

此外，隨著長(zhǎng)征五號(hào)遙三火箭發(fā)射成功，中國(guó)的航天事業(yè)更上新的臺(tái)階，2020年將成為“中國(guó)超級(jí)航天年”。我們相信，商業(yè)航天也將實(shí)現(xiàn)火箭般速度的發(fā)展。

作者：趙佳雯-EO