拓邦股份是國內領先的智能控制方案提供商，公司始終專注智能控制器業(yè)務，2020年營業(yè)收入達到55．6億元，收入規(guī)模位于智能控制器行業(yè)第一。公司研發(fā)投入持續(xù)增加，創(chuàng)新產品及高附加值產品占比提升，產品均價由2016年的25．29元／個增加至2020年的40．14元／個。

同時，拓邦股份的頭部客戶持續(xù)突破，并形成了全球化區(qū)域布局。憑借著平臺化技術創(chuàng)新能力、伙伴式客戶服務能力、體系化快速響應能力等優(yōu)勢，拓邦股份在智能控制器的市場份額穩(wěn)步提升，成為行業(yè)龍頭。

智能控制器行業(yè)主要上市公司：目前國內智能控制器行業(yè)的上市公司主要有拓邦股份（002139）、和而泰（002402）、貝仕達克（300822）、朗科智能（300543）、英唐智控（300131）、和晶科技（300279）、振邦智能（003028）等。

本文核心數(shù)據：拓邦股份的經營業(yè)績、業(yè)務構成、研發(fā)投入、客戶類型、產銷量、產品單價、市場份額

拓邦股份的經營業(yè)績指標呈上升趨勢

2016－2020年，拓邦股份的主要經營業(yè)績指標呈增長趨勢。2020年，公司的營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別為55．6億元和5．34億元，分別較2019年同比增長35．65％和61．27％；公司毛利率為24．39％。

2021年一季度，公司營業(yè)收入為16．98億元，同比增長120．38％，歸屬凈利潤為2．39億元，同比增長279．86％。隨著智能社會快速推進，應用場景增加，智能控制器行業(yè)持續(xù)向好，拓邦股份的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。

公司概況：持續(xù)聚焦智能控制器行業(yè)

1996年，深圳拓邦股份有限公司成立于有中國科技“硅谷”之稱的深圳高新技術產業(yè)園內，2007年在深圳證券交易所成功上市（股票代碼002139）。經過二十余年的高速發(fā)展，拓邦股份現(xiàn)已成為全球領先的智能控制方案提供商，也是我國家用電器智能控制細分行業(yè)的開創(chuàng)者，是家電和工具行業(yè)智能控制業(yè)務的領導者。

公司自上市以來，持續(xù)快速發(fā)展，借助資本市場帶來的良好效應，公司資產、業(yè)務、機構和人員都得到進一步擴張，并購腳步也不斷加快。2010年，拓邦股份通過并購深圳煜城鑫電源科技有限公司進軍鋰電池市場；2011年，并購深圳市眾志盈科電氣技術有限公司快速健全產品鏈、提升智能控制產品在更高端領域的應用；2015年，并購深圳市研控自動化科技有限公司，加速了公司向工業(yè)控制領域發(fā)展的步伐；2016年，并購深圳合信達控制系統(tǒng)股份有限公司，公司進入燃氣控制領域，與原有業(yè)務形成協(xié)同效應。在外延式發(fā)展和內生式發(fā)展相結合的方式下，公司規(guī)模持續(xù)擴張，推動智能控制器業(yè)務的發(fā)展。

業(yè)務概況：智能控制業(yè)務涉及家電、工具、鋰電和工業(yè)四大行業(yè)

公司主營業(yè)務為智能控制系統(tǒng)解決方案的研發(fā)、生產和銷售，聚焦智能控制賽道，錨定家電、工具、鋰電應用和工業(yè)四大行業(yè)。家電業(yè)務方面，拓邦致力于成為家電智能控制方案領導者；工具業(yè)務方面，公司致力于成為全球領先的工具行業(yè)智能控制方案供應商；鋰電業(yè)務方面，公司致力于成為定制鋰電和BMS（電池管理系統(tǒng)）的行業(yè)領導者；工業(yè)業(yè)務方面，公司將努力躋身國內工業(yè)控制行業(yè)的第一梯隊。

2020年，公司家電智能控制、工具行業(yè)智能控制、鋰電應用和工業(yè)控制的營業(yè)收入占比分別為44．03％、34．31％、14．22％和4．64％。

技術優(yōu)勢：研發(fā)投入持續(xù)增加

2016－2020年，拓邦股份的研發(fā)投入逐年增長，由2016年的1．37億元增長至2020年的4．05億元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例保持穩(wěn)定，2020年研發(fā)投入占比為7．28％。截至2020年底，拓邦股份累計專利申請量超1700項，發(fā)明專利申請占比逐年提升。

公司以技術為DNA，將創(chuàng)新作為公司發(fā)展的基因，形成了獨特的創(chuàng)新引領能力，具備對各種控制機理的深刻理解能力、自主實現(xiàn)能力和行業(yè)領先能力，覆蓋智能控制一體化解決方案的各個方面的核心技術，如：智能控制算法、電機控制、傳感、人機交互、圖像識別、電源技術、安卓技術、溫控技術、加熱、制冷等。

產品優(yōu)勢：產品平臺能力加強，創(chuàng)新產品及高附加值產品占比提升

公司擁有業(yè)界最為豐富的產品線，每條產品線都積累形成了完備的、經過量產驗證的產品平臺，覆蓋白色家電、小家電、電動工具、園林工具、智能硬件、智慧校園、消費電子等領域，可以快速為客戶提供最優(yōu)的、最有保障的定制化解決方案。目前公司的主要產能布局在我國的珠三角地區(qū)、長三角地區(qū)，以及東南亞的越南和印度。

2016－2020年，拓邦股份的產品產銷量均呈上升趨勢，智能控制器的產量由2016年的7253．62萬個增加至2020年的1．43億個，銷售量由2016年的7225．13萬個增加至2020年的1．39億個。近年來，公司緊抓智能化升級的歷史機遇，聚焦家電、工具、鋰電應用及工業(yè)行業(yè)，業(yè)務規(guī)模和變現(xiàn)能力快速提升，產品產量和銷量實現(xiàn)雙增長。

伴隨公司多年來持續(xù)的研發(fā)投入，拓邦股份的產品日趨智能化、物聯(lián)化、復雜化和模組化，產品的附加值也得以持續(xù)提升。2016－2020年，拓邦股份的智能控制器產品單價逐年上升，由2016年的25．29元／個增加至2020年的40．14元／個。

客戶優(yōu)勢：頭部客戶持續(xù)突破，客戶粘性加強

拓邦股份聚焦頭部客戶，堅守“以客戶為中心”的價值理念，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值。2020年頭部客戶數(shù)量從2019年的53家增加至80家，頭部客戶收入占比提升至80％。（頭部客戶定義：大客戶（綜合品牌Top10）、戰(zhàn)略客戶（專業(yè)品牌Top5）、科創(chuàng)客戶（高成長品牌Top3）。）

面對貿易戰(zhàn)，拓邦股份快速響應客戶的產能轉移計劃；面對客戶創(chuàng)新的需求，公司在內部推行48H響應行動計劃；面對客戶快速交付的需求，公司構建全流程信息化能力，協(xié)同效率得到大幅提升。拓邦股份的頭部客戶包括了方太、老板電器、海爾、美的、蘇泊爾等知名品牌。

公司的智能控制器產品廣銷國內外，客戶遍布全球。圍繞“客戶親密”戰(zhàn)略，貼近客戶服務，進一步提升服務響應能力和服務品質。根據業(yè)務發(fā)展的需要，在包括美國、日本、德國、印度、越南等全球多地建立了共計16個區(qū)域運營中心、生產制造中心、研發(fā)中心、代表處等，全球化布局快速推進。

在區(qū)域運營方面，公司加快了越南等海外基地的建設運營，積極配合海外客戶國際、國內多地交付的需求。其中工具行業(yè)的智能控制器產品主要是出口到歐美等發(fā)達地區(qū)。2020年，公司在國外的銷售收入為30．65億元，占比為55．12％，公司在大陸地區(qū)實現(xiàn)營收24．96億元，占公司總營收的44．88％。

市場優(yōu)勢：逐漸成長為智能控制器行業(yè)龍頭企業(yè)

根據各企業(yè)智能控制器業(yè)務的營業(yè)收入占總行業(yè)規(guī)模的比例計算市場份額，  2020年，拓邦股份的市場份額為0．23％，位于行業(yè)第一。2020年，智能控制器行業(yè)市場份額前五家企業(yè)分別為拓邦股份、和而泰、朗科智能、和晶科技和貝仕達克。由于智能控制器行業(yè)存在著非標準化、定制化等特點，行業(yè)集中度較低，市場競爭格局較為分散，但拓邦股份憑借著完備的產品線、密切的客戶關系和突出的研發(fā)實力，在智能控制器的行業(yè)地位不斷提升，逐漸成長為行業(yè)龍頭企業(yè)。

結論

拓邦股份作為我國智能控制器的領先企業(yè)，聚焦“家電＋工具＋鋰電＋工業(yè)”4個主要行業(yè)，為全球領先的品牌客戶提供一站式智能控制解決方案和服務，市場份額穩(wěn)步提升，平臺化技術創(chuàng)新能力、伙伴式客戶服務能力、體系化快速響應能力等也構建了一定的護城河。

創(chuàng)新業(yè)務方面，拓邦股份積極探索物聯(lián)網、汽車電子等業(yè)務，將其發(fā)展為公司第二增長賽道。不過長期來看，拓邦股份的風險點主要在于技術更新?lián)Q代的風險、匯率變動的風險以及全球化經營等風險。

來源：前瞻產業(yè)研究院