最大機(jī)構(gòu)股東豐年資本浮出水面

揭秘背后投資故事

在這個(gè)低調(diào)的細(xì)分行業(yè)龍頭背后，罕見(jiàn)出現(xiàn)了一家VC機(jī)構(gòu)的身影。

從融資歷程來(lái)看，博亞精工融資歷史非常簡(jiǎn)單——2017年，博亞精工受到了投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，于2017年3月，豐年資本重倉(cāng)入股。

資料顯示，豐年資本一直聚焦于產(chǎn)業(yè)投資，圍繞自主創(chuàng)新、進(jìn)口替代，挖掘并聚焦于企業(yè)的核心技術(shù)和真實(shí)價(jià)值，并通過(guò)投研挖掘各個(gè)賽道的細(xì)分龍頭。2017年，經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期的觀察、盡調(diào)、跟蹤后，豐年資本重倉(cāng)投資了博亞精工。“投資過(guò)程非常順利，整個(gè)投資決策在一個(gè)月內(nèi)完成�！必S年資本合伙人趙豐回憶。

“投資之前整個(gè)企業(yè)團(tuán)隊(duì)艱苦奮斗，攻克技術(shù)難關(guān)的工匠精神和行動(dòng)給我們留下了深刻的印象，尤其是創(chuàng)始人李文喜，一直堅(jiān)定地沖鋒在公司研發(fā)、市場(chǎng)和生產(chǎn)一線(xiàn)�！壁w豐至今仍對(duì)一個(gè)細(xì)節(jié)印象深刻：曾經(jīng)遼寧本鋼集團(tuán)即將投產(chǎn)一套進(jìn)口冶金生產(chǎn)線(xiàn)，但聯(lián)軸器突然出現(xiàn)故障。本鋼集團(tuán)給了博亞精工10天的期限。但博亞精工僅用4天的時(shí)間，便生產(chǎn)了替代產(chǎn)品�；�于安全考慮，李文喜就親自坐火車(chē)將30多公斤重的產(chǎn)品送到了本鋼集團(tuán)。

博亞精工留給豐年資本投資團(tuán)隊(duì)兩點(diǎn)深刻感受：一是公司核心傳動(dòng)產(chǎn)品正式在我軍多個(gè)裝甲車(chē)型號(hào)列裝，進(jìn)入批量階段，這標(biāo)志著公司的質(zhì)量水平與工藝能力達(dá)到最高的軍工級(jí)；二是公司高端冶金裝備產(chǎn)品在寶鋼、首鋼成為該類(lèi)型唯一替代德國(guó)和意大利裝備，打破了國(guó)外壟斷，標(biāo)志著公司裝備能力進(jìn)入世界先進(jìn)序列�！斑@為我們投資人長(zhǎng)期持有公司提供了莫大的信心�！�

期間，豐年資本不僅給予了資金支持，還在戰(zhàn)略方向和經(jīng)營(yíng)管理方面出謀獻(xiàn)策。在2020年疫情期間，豐年資本提供了防疫物資的援助，讓身處湖北的博亞精工成為了第一批復(fù)工的企業(yè)，同時(shí)在資本市場(chǎng)的進(jìn)度也穩(wěn)步有序地進(jìn)行。

招股書(shū)顯示，豐年資本作為最大的機(jī)構(gòu)投資人、第二大股東，通過(guò)豐年君盛和豐年君悅投資比例高達(dá)13．23％。此次博亞精工成功上市，豐年資本終于等來(lái)碩果。以開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算，豐年資本投資收獲了亮眼的回報(bào)。但這僅僅是一個(gè)開(kāi)始，還有更多高端制造業(yè)IPO案例正在趕來(lái)。

這個(gè)冷門(mén)行業(yè)火了

VC／PE爭(zhēng)搶?zhuān)�“現(xiàn)在沒(méi)有不被競(jìng)爭(zhēng)的項(xiàng)目”

博亞精工成功IPO背后，高端制造——這個(gè)以往冷門(mén)的領(lǐng)域，正在火熱起來(lái)。

高端制造，是中國(guó)制造業(yè)無(wú)法逃避的一道坎。如今，中國(guó)穩(wěn)居中等偏上收入國(guó)家行列，人口紅利逐步消失。低端制造業(yè)為主的戰(zhàn)略已然不適合當(dāng)前的中國(guó)國(guó)情，但第二產(chǎn)業(yè)始終是一個(gè)國(guó)家的核心支柱，是第三產(chǎn)業(yè)興盛的基礎(chǔ)。因此，中國(guó)必須向高端制造業(yè)發(fā)力。

然而，當(dāng)中國(guó)向高端制造業(yè)發(fā)力的時(shí)候，發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家最先想到的便是保護(hù)自身先進(jìn)工業(yè)和科技，同時(shí)，有意無(wú)意地“卡”后進(jìn)國(guó)家的脖子。這種國(guó)外遏制中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)象，從2018年開(kāi)始逐漸明顯。

正因如此，中國(guó)創(chuàng)投圈開(kāi)始將目光投向高端制造業(yè)。“2018、2019年以后，大家都認(rèn)識(shí)到發(fā)展高端制造業(yè)是一個(gè)很明確的趨勢(shì)，這也是國(guó)家下一個(gè)階段發(fā)展必不可少的支撐點(diǎn)。”趙豐指出。

因此，高端制造這一賽道漸漸擁擠起來(lái)。除了豐年資本，還有一眾頭部VC、PE也開(kāi)始布局高端制造。北京一位知名投資人透露：“目前我們?cè)谌齻�(gè)高端制造領(lǐng)域的項(xiàng)目上都遭遇了同行激烈競(jìng)爭(zhēng)，其中不乏一些非常知名的美元和人民幣基金�！鄙鲜鐾顿Y人感慨，現(xiàn)在這條賽道火爆，“沒(méi)有不被競(jìng)爭(zhēng)的項(xiàng)目，幾乎每個(gè)項(xiàng)目都會(huì)有8－10家機(jī)構(gòu)在關(guān)注�！�

沒(méi)有多年的深耕，VC／PE很容易在這里“踩坑”。某資深投資人直言：“高端制造業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)和細(xì)分產(chǎn)品很多，大家不要盲目去追熱點(diǎn)，還是要往下沉、做得深，認(rèn)真梳理相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，并深度挖掘細(xì)分行業(yè)的需求。另外，高端制造是一個(gè)需要時(shí)間周期的行業(yè)，投資互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的邏輯并不適用這一領(lǐng)域�！�

投資高端制造業(yè)的門(mén)檻很高，這要求資本有很好的產(chǎn)業(yè)賦能能力和項(xiàng)目判斷能力。趙豐認(rèn)為：“投資熱對(duì)高端制造業(yè)的發(fā)展沒(méi)有太大的壞處。好的企業(yè)在經(jīng)歷了周期和泡沫以后，仍然能夠持續(xù)的發(fā)展。但這個(gè)時(shí)候企業(yè)的最大問(wèn)題就是能否達(dá)到高水平的經(jīng)營(yíng)管理，確保交付、質(zhì)量、成本控制乃至整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)水平等方面能夠跟上市場(chǎng)節(jié)奏和需求。”他舉了豐年資本的經(jīng)驗(yàn)為例：建立“三橫四縱”產(chǎn)業(yè)賦能體系和豐年經(jīng)營(yíng)管理辦公室，對(duì)高端制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)賦能形成了成熟的體系化打法，帶領(lǐng)企業(yè)穿越周期加速價(jià)值創(chuàng)造，助推企業(yè)從優(yōu)秀到卓越。

投資界了解到，國(guó)內(nèi)一些有實(shí)力的高端制造企業(yè)已不再單純爭(zhēng)搶國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)會(huì)，尤其在疫情之后，中國(guó)供應(yīng)鏈和生產(chǎn)能力最穩(wěn)定，很多國(guó)外企業(yè)開(kāi)始向中國(guó)的高端制造業(yè)企業(yè)采購(gòu)。這為技術(shù)實(shí)力深厚、交付能力強(qiáng)的企業(yè)提供很好的機(jī)會(huì)，也為中國(guó)高端制造行業(yè)帶來(lái)了很好的窗口和契機(jī)。

未來(lái)10－20年，將會(huì)中國(guó)高端制造業(yè)發(fā)展的黃金期，隨之而來(lái)的，還有一場(chǎng)屬于VC／PE等待已久的盛宴。

作者：張繼文來(lái)源：投資界