文｜魏琳華

編｜王一粟

誰(shuí)也不想被時(shí)代拋棄。

在神仙打架的AI賽道，有太多豪擲千金想“大力出奇跡”的巨頭，也有創(chuàng)意頻出異軍突起的黑馬明星。強(qiáng)手林立，昆侖萬(wàn)維該如何在這場(chǎng)時(shí)代大浪潮中立于潮頭？

戰(zhàn)略上的頂級(jí)思考，是這場(chǎng)戰(zhàn)役決勝的關(guān)鍵。

不入紅海，堅(jiān)持盈利。

AI大模型興起的三年里，昆侖萬(wàn)維董事長(zhǎng)兼CEO方漢一直把這奉為圭臬。“要懂得從終局思考，更需要在自己熟悉的賽道中做到‘SOTA’（State-of-the-Art，某一領(lǐng)域或任務(wù)中當(dāng)前最先進(jìn)的技術(shù)或方法）。”方漢在近期的采訪(fǎng)中如是說(shuō)。

有了從第一性原理出發(fā)的思考，就能看懂昆侖萬(wàn)維在近三年的布局——堅(jiān)持在海外，做好付費(fèi)意愿強(qiáng)的細(xì)分賽道。

這樣的布局，正好順應(yīng)了AI+出海的新浪潮，昆侖萬(wàn)維也成了少數(shù)能在海外拿到大結(jié)果的中國(guó)AI公司。財(cái)報(bào)中披露，AI社交報(bào)告期內(nèi)單月最高收入突破100萬(wàn)美元，成為海外收入增長(zhǎng)速度最快的中國(guó)AI應(yīng)用之一；截至2025年3月底，AI音樂(lè)年化流水收入ARR達(dá)到約1,200萬(wàn)美金。短劇平臺(tái)DramaWave年化流水收入ARR達(dá)到約1.2億美金，并在加大AI在短劇中的商業(yè)化應(yīng)用。

4月12日，DramaWave登頂韓國(guó)Google Play娛樂(lè)榜

基于這些業(yè)務(wù)的爆發(fā)，從2024年開(kāi)始，昆侖萬(wàn)維終于開(kāi)始看到了AI的“回頭錢(qián)”：

4月28日，昆侖萬(wàn)維發(fā)布的2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收17.6億元，同比增長(zhǎng)46.07%。

在A(yíng)I商業(yè)化難的環(huán)境下，昆侖萬(wàn)維是怎么取得了這樣的結(jié)果？昆侖萬(wàn)維的AI轉(zhuǎn)型真的成功了嗎？給互聯(lián)網(wǎng)公司的轉(zhuǎn)型又有哪些啟示？

一切向AI轉(zhuǎn)型，昆侖萬(wàn)維重啟增長(zhǎng)

近一年，昆侖萬(wàn)維的營(yíng)收正在加速增長(zhǎng)。2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，昆侖萬(wàn)維營(yíng)收17.6億元，同比增長(zhǎng)46.07%，增速創(chuàng)歷史新高。2024年全年，昆侖萬(wàn)維營(yíng)業(yè)收入達(dá)到56.6億元，同比增長(zhǎng)15.2%；對(duì)比2023年，同比增長(zhǎng)只有3.8%。

營(yíng)收加速增長(zhǎng)，昆侖萬(wàn)維顯然是找到了新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

財(cái)報(bào)中透露，一季度增長(zhǎng)的原因是AI軟件技術(shù)、短劇和廣告業(yè)務(wù)部分的收入均有增加。

光錐智能在翻閱財(cái)報(bào)細(xì)細(xì)拆解之后發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是新業(yè)務(wù)，還是老業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，都離不開(kāi)AI的加持。

先來(lái)看新業(yè)務(wù)，主要包括短劇、AI社交和AI音樂(lè)三個(gè)產(chǎn)品：

短劇平臺(tái)DramaWave是其中收入最高的產(chǎn)品，其ARR（年化流水收入）約1.2億美金，MAU破千萬(wàn)級(jí)別。需要注意的是，DramaWave已經(jīng)從去年Q4到今年Q1都保持在千萬(wàn)美金的收入級(jí)別。（果然啊，還是短劇最賺錢(qián)。）

不過(guò)，和國(guó)內(nèi)主流的短劇平臺(tái)不同，昆侖萬(wàn)維在海外做短劇也少不了AI加持。比如在短劇內(nèi)容分發(fā)側(cè)，DramaWave推出智能聊天功能，用戶(hù)可針對(duì)劇情、角色與劇中人物進(jìn)行沉浸式互動(dòng)，顯著增強(qiáng)用戶(hù)參與感；利用AI配音功能可實(shí)現(xiàn)16種語(yǔ)言轉(zhuǎn)譯配音，大幅提升用戶(hù)使用體驗(yàn)。

截至本報(bào)告期末，DramaWave月流水收入約1000萬(wàn)美元。另根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，截至3月底， DramaWave累計(jì)下載量已突破3000萬(wàn)次，月活躍用戶(hù)超過(guò)1000萬(wàn)，用戶(hù)規(guī)模躋身行業(yè)前五，在中國(guó)短劇出海行業(yè)中屬于第一梯隊(duì)。

另外，AI社交應(yīng)用Linky單月最高收入超100萬(wàn)美元，MAU（每月活躍用戶(hù)數(shù)）超300萬(wàn)；AI音樂(lè)月流水100萬(wàn)美元，ARR達(dá)到約1200萬(wàn)美金。

再來(lái)看老業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)、搜索和海外社交還是昆侖萬(wàn)維核心的三大業(yè)務(wù)。2024年，廣告業(yè)務(wù)占據(jù)總營(yíng)收的近四成，同比增長(zhǎng)29.81%，依然是拉動(dòng)整體收入的關(guān)鍵。而在今年一季度，這個(gè)收入再次加速。財(cái)報(bào)顯示，在Opera Ads（昆侖萬(wàn)維旗下瀏覽器的廣告系統(tǒng)）的帶動(dòng)下，本季度Opera收入同比增長(zhǎng)41.1%。

實(shí)際上，傳統(tǒng)PC瀏覽器廣告市場(chǎng)已經(jīng)在萎縮，要維持這樣的高速增長(zhǎng)，一方面需要提升流量引入，一方面更要通過(guò)AI等新技術(shù)，迭代產(chǎn)品，增加用戶(hù)粘性。

在研究后我們發(fā)現(xiàn)，Opera在被昆侖萬(wàn)維收購(gòu)后，早已不是原來(lái)產(chǎn)品的樣子，尤其是在A(yíng)I功能、GX游戲?yàn)g覽器（專(zhuān)為游戲玩家設(shè)計(jì)的 “電競(jìng)級(jí)瀏覽器”）以及其它特色瀏覽器的開(kāi)發(fā)方面。

參考谷歌Chrome等AI瀏覽器產(chǎn)品，Opera推出文件理解功能，實(shí)現(xiàn)對(duì)圖像、視頻、音頻、文本及電子表格等多種類(lèi)型文件的深入理解。此外，Opera Developer還集成了開(kāi)源的DeepSeek R1模型，用戶(hù)可以在本地運(yùn)行該模型，無(wú)需將數(shù)據(jù)上傳到云端，從而保障了數(shù)據(jù)的隱私和安全。

除了這種比較通用的功能，Opera GX針對(duì)游戲玩家同樣推出了多項(xiàng)AI功能升級(jí)，強(qiáng)化了內(nèi)置AI助手Aria的文本生成能力，可以開(kāi)啟寫(xiě)作模式；同時(shí)將Aria對(duì)話(huà)系統(tǒng)深度整合至瀏覽器標(biāo)簽頁(yè)，實(shí)現(xiàn)跨界面多任務(wù)協(xié)同操作；此外，AI應(yīng)答引擎通過(guò)增強(qiáng)語(yǔ)義理解與情境化鏈接推薦，顯著提升了游戲領(lǐng)域的信息服務(wù)精準(zhǔn)度。

可以看到，在A(yíng)I通用能力很難拉開(kāi)和大廠(chǎng)的差距時(shí)，昆侖萬(wàn)維針對(duì)特定的群體做了很多產(chǎn)品上的設(shè)計(jì)，這也很符合“不入紅海，找準(zhǔn)細(xì)分賽道”的理念。

除此之外，今年將是昆侖萬(wàn)維新產(chǎn)品發(fā)布的大年。財(cái)報(bào)中透露，還有AI智能體平臺(tái)、AI游戲等諸多產(chǎn)品，都會(huì)在今年推出。

可以看到，過(guò)去兩年，昆侖萬(wàn)維利用AI不僅改造了老業(yè)務(wù)，也驗(yàn)證出了幾款A(yù)I原生或緊密相關(guān)的新業(yè)務(wù)。

尤其是上述幾款新產(chǎn)品，作為上線(xiàn)不足一年的產(chǎn)品，昆侖萬(wàn)維在這三個(gè)領(lǐng)域的想象空間還遠(yuǎn)未達(dá)到上限。

以AI社交來(lái)說(shuō)，同為出海產(chǎn)品，MiniMax上線(xiàn)接近兩年的王牌AI社交產(chǎn)品Talkie在2024年貢獻(xiàn)了7000萬(wàn)美金的收入，而短劇平臺(tái)DramaWave在今年4月又在韓國(guó)做出一款爆劇《訂婚風(fēng)暴》，對(duì)于短劇平臺(tái)來(lái)說(shuō)，往往2%的爆劇就能撐起80%的月流水，還在持續(xù)補(bǔ)充短劇庫(kù)存的DramaWave，有望通過(guò)更多爆劇繼續(xù)拉升收入。

而隨著收入預(yù)期的上升，昆侖萬(wàn)維的估值也有望進(jìn)一步得到重估。

對(duì)于昆侖萬(wàn)維這類(lèi)仍然處在大筆投入研發(fā)成本的科技公司來(lái)說(shuō)，比起用PE（市盈率）估算，更適合用PS（市銷(xiāo)率）衡量表現(xiàn)。但相比于一般科技公司5-20倍的PS范圍來(lái)說(shuō)，當(dāng)前昆侖萬(wàn)維PS僅為6.7倍，處于較低的區(qū)間。

注：數(shù)據(jù)根據(jù)公開(kāi)信息整理計(jì)算得出，僅供參考

華泰證券于今年1月出具的研報(bào)顯示，其按照SOTP法給出昆侖萬(wàn)維552億元的估值，對(duì)比4月29日該公司379億的市值表現(xiàn)，同樣能看出市場(chǎng)對(duì)昆侖萬(wàn)維的估值落差。

AI+出海，怎么做成好生意？

中國(guó)科技公司出海的步子，并沒(méi)停歇。2025年一季度，昆侖萬(wàn)維的海外業(yè)務(wù)收入16.7億元，同比增長(zhǎng)56.1%，海外業(yè)務(wù)收入占比提升至94.4%，國(guó)際化布局進(jìn)一步深化。

這一代AI公司，有不少一成立就是全球公司，一出生就瞄準(zhǔn)出海。而昆侖萬(wàn)維在海外摸爬滾打多年，也有著自己對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)靈敏的嗅覺(jué)。

在海外，昆侖萬(wàn)維圍繞AI應(yīng)用，鋪開(kāi)了一張廣泛的網(wǎng)。

歷經(jīng)一年的篩選后，昆侖萬(wàn)維目前跑出了三個(gè)賽道：短劇、音樂(lè)和社交。按照To B、To C和降本增效的思路劃分，三個(gè)業(yè)務(wù)各占一席：

先從最賺錢(qián)的DramaWave說(shuō)起，它代表的短劇平臺(tái)，還處在出海市場(chǎng)中的“藍(lán)海”領(lǐng)域。這個(gè)從2023年興起的賽道，仍然涌現(xiàn)大量后來(lái)者居上的案例。

以DramaWave來(lái)說(shuō)，目前估算ARR在1.2億美元左右，但和翻倍增長(zhǎng)的短劇出海市場(chǎng)相比，這個(gè)預(yù)估只能算得上保守。

據(jù)艾媒咨詢(xún)報(bào)告，僅2024年7月，中國(guó)出海微短劇單月收入接近6000萬(wàn)美元，一年內(nèi)增長(zhǎng)92.2%，而根據(jù)一季度出海短劇App下載量翻倍的情況來(lái)看，增速還會(huì)更快。一般來(lái)說(shuō)，幾家頭部一般會(huì)吸走八成的市場(chǎng)份額，按照單月市場(chǎng)收入2億美元，5家頭部的數(shù)量來(lái)保守估算，昆侖萬(wàn)維在2025年就能賺到至少3億美元，撐起超過(guò)40%的營(yíng)收。

但在上述平臺(tái)中，還找不到和AI短劇相關(guān)的影子。目前，DramaWave上線(xiàn)的短劇多為國(guó)內(nèi)短劇的譯制版本，即把中文拍攝劇經(jīng)過(guò)字幕翻譯、配音修改等加工，再放到海外平臺(tái)放映。

對(duì)于昆侖萬(wàn)維來(lái)說(shuō)，AI之于短劇，目前和未來(lái)都將是“降本增效”的關(guān)鍵。

以短劇的制作到出海來(lái)說(shuō)，其中需要經(jīng)過(guò)三個(gè)流程，即編�。ò鏅�(quán)）、拍攝、剪輯（承制）到海外分發(fā)環(huán)節(jié)。但在市場(chǎng)開(kāi)辟的初始階段，短劇還是一個(gè)高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的生意：?jiǎn)尾繜衢T(mén)劇本如今炒到10萬(wàn)美元不足為奇，而從請(qǐng)外國(guó)演員、海外實(shí)地取景到后期制作，單部劇的制作成本同樣高達(dá)10-20萬(wàn)美金。

而昆侖萬(wàn)維出海則多選取國(guó)內(nèi)短劇，這也是其業(yè)務(wù)毛利率高的關(guān)鍵，用國(guó)內(nèi)現(xiàn)成劇的轉(zhuǎn)播版權(quán)加上字幕加工，單部劇的成本能壓在10萬(wàn)元以?xún)?nèi)，只用不到1/7的海外劇制作成本。

作為目前賺錢(qián)最快的“搖錢(qián)樹(shù)”，昆侖萬(wàn)維無(wú)論押注包括文/圖生視頻、AI劇本在內(nèi)的AI技術(shù)，還是用已有的AI配音、AI翻譯及字幕等功能優(yōu)化國(guó)內(nèi)的譯制劇版本，都是接下來(lái)?yè)屨级虅∈袌?chǎng)的必選項(xiàng)。

再聚焦到AI To B和To C的賽道，社交和音樂(lè)撐起了兩個(gè)方向的收入。

其中，AI社交完全To C，昆侖萬(wàn)維旗下的AI社交產(chǎn)品Linky是一個(gè)類(lèi)似C.AI式的AI虛擬角色創(chuàng)建+聊天互動(dòng)的玩法，也是目前AI社交的主流玩法。從付費(fèi)模式來(lái)看，Linky靠的是會(huì)員訂閱+充值付費(fèi)等混合變現(xiàn)模式。

而到應(yīng)用生態(tài)上，早在2009年出海的昆侖萬(wàn)維，還能為社交類(lèi)產(chǎn)品提供流量?jī)?yōu)勢(shì)。后續(xù)如果依托StarMaker（3億注冊(cè)用戶(hù)）和Opera瀏覽器（3億MAU）導(dǎo)流，Linky在流量獲取上也能有國(guó)內(nèi)大廠(chǎng)的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。

在這種情況下，Linky的300萬(wàn)MAU還有增長(zhǎng)空間，但根據(jù)社交產(chǎn)品收入屬性不穩(wěn)定的情況來(lái)估算，即使保守按照昆侖萬(wàn)維的ARR1.2億美元估算，也在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。

對(duì)比社交，AI音樂(lè)則走的是To B+To C兩條腿走路的模式。類(lèi)似視頻屬性，AI音樂(lè)既能為內(nèi)容創(chuàng)作者服務(wù)，也能為持續(xù)需要音樂(lè)作品的影視行業(yè)提供助力。

在音樂(lè)模型上做到SOTA能力的昆侖萬(wàn)維，在這個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)明顯：既能靠SOTA的技術(shù)紅利，不營(yíng)銷(xiāo)也能吸引一批用戶(hù)的同時(shí)，還能在相對(duì)冷門(mén)的AI音樂(lè)市場(chǎng)中搶占身位，先和一批行業(yè)客戶(hù)合作，提前搶占市場(chǎng)份額。

相比于昆侖萬(wàn)維列出的C端音樂(lè)平臺(tái)Mureka ARR為1200萬(wàn)美元的情況來(lái)估算，其實(shí)和B端合作是一條更有商業(yè)價(jià)值的路。

比起低成本的AI音樂(lè)生成，影視用做配樂(lè)的歌曲成本不菲。即便按照歌曲報(bào)價(jià)BGM最低的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)算，音著協(xié)的規(guī)定是背景音樂(lè)每分鐘5000元的標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)。而在Mureka上，按照會(huì)員訂閱10美元、400次生成次數(shù)的價(jià)格折算，單首歌生成成本為0.18元，即使考慮到生成音樂(lè)同樣需要多次抽卡的情況下，也遠(yuǎn)低于工作室的報(bào)價(jià)。

Mukera月度兩種付費(fèi)訂閱計(jì)劃

在方漢眼中，Mureka的未來(lái)定位是“數(shù)字音樂(lè)空間站”的平替，可以理解為一個(gè)虛擬的線(xiàn)上音樂(lè)工作室，可以完成錄制、編輯音樂(lè)等操作，用于生成伴奏、晚會(huì)音樂(lè)、影視音樂(lè)等。

“大概一年40億美元規(guī)模，已經(jīng)比較成熟了。而我們就好比提供了一個(gè)平民化工具，類(lèi)似給視頻平臺(tái)提供了‘剪映’。”方漢說(shuō)。如果真的能夠成為音頻賽道的“剪映”，對(duì)比在海外市場(chǎng)收入百萬(wàn)億的CapCut（剪映海外版），AI音樂(lè)平臺(tái)的空間可想而知。

可以說(shuō)，在B端、C端都有相應(yīng)業(yè)務(wù)布局，且鎖定了付費(fèi)習(xí)慣明確的海外市場(chǎng)，在A(yíng)I商業(yè)化的規(guī)劃上，昆侖萬(wàn)維確實(shí)做到了“不入紅海”，而是選擇了更適合的路線(xiàn)。這也是為什么華泰證券下調(diào)盈利預(yù)期的同時(shí)，依然選擇給昆侖萬(wàn)維“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，給到552億估值的原因。

靠著這些業(yè)務(wù)，昆侖萬(wàn)維投入的研發(fā)成本有了確切的商業(yè)模式，也讓這家公司順利向著AI方向轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，昆侖萬(wàn)維也并不是百戰(zhàn)百勝，表現(xiàn)差的業(yè)務(wù)會(huì)被果斷關(guān)停。

AI漫畫(huà)，就是按昆侖萬(wàn)維的標(biāo)準(zhǔn)衡量過(guò)又被拋下的業(yè)務(wù)。

在跟進(jìn)3個(gè)月的過(guò)程中，AI漫畫(huà)業(yè)務(wù)無(wú)論是市場(chǎng)預(yù)期，還是公司研究業(yè)務(wù)表現(xiàn)，都沒(méi)有達(dá)到方漢的預(yù)期：模型能力表現(xiàn)一般，無(wú)法達(dá)到SOTA水準(zhǔn)，同時(shí)，漫畫(huà)本身變現(xiàn)在一眾海外業(yè)務(wù)中屬于“費(fèi)力不討好”的存在，本地化要求高、變現(xiàn)收益卻因盜版、付費(fèi)習(xí)慣等問(wèn)題往往不及預(yù)期。

不入紅海，昆侖萬(wàn)維的“投資”方法論

不僅在A(yíng)I落地上，上至大模型，下到應(yīng)用，昆侖萬(wàn)維的選擇頗具“巧”勁兒。

一則，不入紅海，昆侖萬(wàn)維的選擇是避開(kāi)大廠(chǎng)的“必爭(zhēng)之地”，只選擇相對(duì)冷門(mén)，且大廠(chǎng)容易“嫌苦嫌累”的領(lǐng)域。

對(duì)比專(zhuān)注于搶奪云計(jì)算訂單，爭(zhēng)奪下一代流量入口的大模型廠(chǎng)商，曾經(jīng)在海外做出現(xiàn)象級(jí)K歌產(chǎn)品StarMaker的昆侖萬(wàn)維，早早把技術(shù)和產(chǎn)品拿到了海外市場(chǎng)驗(yàn)證。

再?gòu)拇竽Ｐ驼f(shuō)起，在SOTA紅利期愈發(fā)短暫的情況下，昆侖萬(wàn)維不再追求做所有模型，而是只當(dāng)“單項(xiàng)王者”。

當(dāng)字節(jié)、阿里等大廠(chǎng)斥巨資燒錢(qián)做超大規(guī)模的通用大模型時(shí)，昆侖萬(wàn)維卻選擇了一條更務(wù)實(shí)的道路。早在2023年就開(kāi)始搭建的基礎(chǔ)大模型“天工”撐起底座，支援公司AI基礎(chǔ)能力調(diào)用。而在垂類(lèi)模型上，昆侖萬(wàn)維則更看重幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，包括音樂(lè)生成和視頻創(chuàng)作。

這種策略的本質(zhì)在于，昆侖萬(wàn)維只追求少數(shù)領(lǐng)域的SOTA，靠技術(shù)在巨頭忽視的角落建立根據(jù)地。

在談及SOTA紅利時(shí)，方漢曾以DeepSeek-R1為例，憑借“推理大模型”的細(xì)分賽道SOTA，該模型迅速搶占了中國(guó)文本大模型客戶(hù)端第一的位置，從而不花營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，輕松獲取了大量國(guó)內(nèi)外客戶(hù)。

“我們很清楚，這一波大模型你沒(méi)有SOTA，就拿不到技術(shù)跟產(chǎn)品紅利。”方漢說(shuō)。“技術(shù)水平達(dá)不到前三，根本沒(méi)有參賽資格，砸再多錢(qián)營(yíng)銷(xiāo)也守不住用戶(hù)。百團(tuán)大戰(zhàn)、打車(chē)大戰(zhàn)，太多企業(yè)都是這么死掉，昆侖萬(wàn)維17年來(lái)看得太多。”

細(xì)數(shù)昆侖萬(wàn)維在大模型領(lǐng)域的表現(xiàn)，視頻生成和AI音樂(lè)成為兩個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域：在視頻生成領(lǐng)域，支持精準(zhǔn)表情動(dòng)作控制的SkyReels-A1實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破性SOTA；AI音樂(lè)領(lǐng)域，Mureka O1實(shí)現(xiàn)對(duì)競(jìng)品Suno的超越，登頂行業(yè)SOTA。

Mureka O1在文本生成音樂(lè)的客觀(guān)測(cè)評(píng)中得分

二則，避開(kāi)紅海賽道的同時(shí)，依據(jù)出海業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，昆侖萬(wàn)維選擇了更契合已有業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的方向。

以AI音樂(lè)、AI短劇到AI社交三個(gè)業(yè)務(wù)作為重心，在音樂(lè)和社交領(lǐng)域，從2009年就開(kāi)始出海的昆侖萬(wàn)維，目前已經(jīng)擁有海外社交娛樂(lè)產(chǎn)品StarMaker（類(lèi)全民K歌）和一眾出海社交App，從底層超過(guò)200萬(wàn)的版權(quán)音樂(lè)積累，再到流量獲取、社交玩法和付費(fèi)設(shè)計(jì)，有技術(shù)、產(chǎn)品到流量的積累，兩個(gè)賽道都在昆侖萬(wàn)維的“舒適區(qū)”。

AI短劇則是昆侖萬(wàn)維踩中出海熱門(mén)風(fēng)向的一次嘗試，在不到1年的測(cè)試中，昆侖萬(wàn)維的短劇出海平臺(tái)DramaWave月入千萬(wàn)美元，成為昆侖萬(wàn)維的營(yíng)收增長(zhǎng)新動(dòng)力。

通過(guò)避開(kāi)大廠(chǎng)和繼承已有業(yè)務(wù)基因兩個(gè)思路，昆侖萬(wàn)維在轉(zhuǎn)型AI公司的過(guò)程中，快速篩選、測(cè)試并決定新業(yè)務(wù)是否延續(xù)，試圖讓每一筆投資都不落空。

這也和昆侖萬(wàn)維創(chuàng)始人周亞輝的投資思維有關(guān)。這位曾經(jīng)投中映客、達(dá)達(dá)等獨(dú)角獸公司的創(chuàng)始人，曾經(jīng)在昆侖萬(wàn)維的上市階段，靠著幾筆精準(zhǔn)的并購(gòu)，將彼時(shí)靠頁(yè)游上市的昆侖萬(wàn)維調(diào)轉(zhuǎn)至出海賽道。如今，扛起四成營(yíng)收的Opera瀏覽器，就是昆侖萬(wàn)維早期收購(gòu)而來(lái)。

延續(xù)這種投資思路，昆侖萬(wàn)維在第一天就想清楚了AI戰(zhàn)略的落地，即在短時(shí)間內(nèi)快速試錯(cuò)，找到具有商業(yè)化價(jià)值的方向。

不過(guò)，要做到SOTA，即使需要付出的研發(fā)成本和算力相對(duì)其它賽道更加具有性?xún)r(jià)比，但昆侖萬(wàn)維也依然需要付出不小的成本：去年，昆侖萬(wàn)維交出了十年盈利后的首次虧損財(cái)報(bào)，核心原因就在于付出了高達(dá)15.8億的研發(fā)成本。

實(shí)際上，在昆侖萬(wàn)維經(jīng)歷轉(zhuǎn)型“陣痛”的過(guò)程中，“燒錢(qián)”也是企業(yè)的必經(jīng)之路。

作為從芯片、基礎(chǔ)大模型到應(yīng)用產(chǎn)品均自研的公司，字節(jié)、阿里都承諾繼續(xù)為AI基建投資，前者今年預(yù)算超過(guò)800億元，后者則計(jì)劃在3年內(nèi)累計(jì)投入超過(guò)3800億元。而衡量成本和收入，目前市場(chǎng)上大多公司都處在成本和收入差值極大的狀態(tài)。

而昆侖萬(wàn)維能如此大手筆為AI“燒錢(qián)”，也是篤定前期的研發(fā)能夠快速換來(lái)算力、技術(shù)和人才，從而搶占市場(chǎng)份額。

這種早期砸錢(qián)做技術(shù)和產(chǎn)品投入，后續(xù)換回市場(chǎng)地位的故事，早已經(jīng)在昆侖萬(wàn)維的出海時(shí)代驗(yàn)證過(guò)一輪。

彼時(shí)，瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)的昆侖萬(wàn)維選中了競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較少的音頻社交賽道，琢磨起了在海外做K歌產(chǎn)品。昆侖萬(wàn)維收購(gòu)的Star Group，包含了 200萬(wàn)首海外版權(quán)音樂(lè)的曲庫(kù)，但拿到手之后，不夠清晰的人聲伴奏讓體驗(yàn)效果大打折扣。

為了解決上述問(wèn)題，昆侖萬(wàn)維專(zhuān)門(mén)組建了AI作曲實(shí)驗(yàn)室，用三年研發(fā)時(shí)間，將AI人聲消除技術(shù)做到頭部水平。至今，高質(zhì)量的曲庫(kù)也是StarMaker的優(yōu)勢(shì)之一。

早在2022年，昆侖萬(wàn)維就探索AI生成歌曲出海

AI時(shí)代，昆侖萬(wàn)維仍然用和StarMaker同樣的邏輯做業(yè)務(wù)，即先解決技術(shù)問(wèn)題，再優(yōu)化產(chǎn)品，搶占市場(chǎng)頭部位置。

為了提升技術(shù)優(yōu)勢(shì)，該花的錢(qián)，昆侖萬(wàn)維不計(jì)成本投入。為了實(shí)現(xiàn)軟硬件一體協(xié)同，通過(guò)底層基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步穩(wěn)固算力和提升大模型訓(xùn)練效果，昆侖萬(wàn)維不僅自研基座大模型、多個(gè)垂類(lèi)大模型，還在前期投入中花了8億做芯片。財(cái)報(bào)顯示，昆侖萬(wàn)維收購(gòu)公司艾捷科芯目前整體研發(fā)進(jìn)度已經(jīng)過(guò)半，正在推動(dòng)量產(chǎn)。

好在，于昆侖萬(wàn)維交出的財(cái)報(bào)中，已經(jīng)漸漸顯露出回暖的跡象。如今，在大模型訓(xùn)練和推理成本急速下降的當(dāng)下，昆侖萬(wàn)維的研發(fā)經(jīng)費(fèi)有望下降，而一年前押注的多個(gè)AI業(yè)務(wù)營(yíng)收也開(kāi)始提升�，F(xiàn)下的昆侖萬(wàn)維，正在度過(guò)扭虧為盈的爬坡階段。

營(yíng)收提升的同時(shí)，基于技術(shù)底座的支持，昆侖萬(wàn)維還在跟進(jìn)更多具有潛力的賽道。

比如在A(yíng)gent爆發(fā)的2025年，昆侖萬(wàn)維已經(jīng)提前預(yù)告了下個(gè)月發(fā)布通用Agent平臺(tái)。作為全球首款生產(chǎn)力場(chǎng)景AI，昆侖萬(wàn)維下一步的野心是做開(kāi)設(shè)生態(tài)的平臺(tái)。預(yù)告中，昆侖萬(wàn)維不僅提供全球首個(gè)開(kāi)源的DeepResearch Agent框架，還將開(kāi)放大量MCP供開(kāi)發(fā)者調(diào)用。

把每一分錢(qián)花在刀刃上，接下來(lái)，昆侖萬(wàn)維能用同樣的思路收獲多少個(gè)“StarMaker”？這將是它AI時(shí)代轉(zhuǎn)型的底氣。

       原文標(biāo)題 : 營(yíng)收猛增46%，昆侖萬(wàn)維成為AI“爆品工廠(chǎng)”