《港灣商業(yè)觀(guān)察》施子夫 被南方電網(wǎng)“拉黑”的長(zhǎng)城汽車(chē)（601633.SH；02333.HK）最近深陷旋渦。最新的消息是長(zhǎng)城汽車(chē)道歉了。 8月14日，中國(guó)南方電網(wǎng)供應(yīng)鏈統(tǒng)一服務(wù)平臺(tái)發(fā)布一則公告，公告稱(chēng)，為促進(jìn)供應(yīng)商誠(chéng)信服務(wù)、保證產(chǎn)品質(zhì)量、確保電網(wǎng)建設(shè)順利進(jìn)行及電網(wǎng)安全可靠運(yùn)行，依據(jù)《中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司供應(yīng)商失信扣分管理細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定，南方電網(wǎng)公司對(duì)近期出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題、履約問(wèn)題、誠(chéng)信問(wèn)題、安全問(wèn)題的供應(yīng)商進(jìn)行了處理。 

01

重大失信影響惡劣，被南方電網(wǎng)拉黑2年

 據(jù)了解，公告內(nèi)容涉及的供應(yīng)商一共有37家公司。表格中寫(xiě)到，長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司因“供貨商發(fā)生重大失信行為，且影響惡劣”，被列為“不接受投標(biāo)”。處理期限為24個(gè)月，處理措施起計(jì)時(shí)間為2024年6月21日，處理范圍為“南方電網(wǎng)公司范圍”。

 南方電網(wǎng)的供應(yīng)商扣分條款涵蓋了一系列失信行為，包括但不限于偽造材料、破壞公平競(jìng)爭(zhēng)、違規(guī)轉(zhuǎn)包分包、供貨質(zhì)量不合格以及產(chǎn)品運(yùn)行缺陷等，扣分范圍從0.1分至12分不等。 查詢(xún)南方電網(wǎng)官網(wǎng)披露的歷年采購(gòu)公告顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)曾多次參與南方電網(wǎng)旗下公司招標(biāo)項(xiàng)目，雙方合作顯然由來(lái)已久。這也更加說(shuō)明，此次南方電網(wǎng)的“拉黑行動(dòng)”性質(zhì)非同一般。 隨著這一消息的曝光，一時(shí)令外界對(duì)于長(zhǎng)城汽車(chē)到底怎么了產(chǎn)生不少猜想。

8月21日，長(zhǎng)城汽車(chē)發(fā)布了《關(guān)于南方電網(wǎng)供應(yīng)鏈平臺(tái)009號(hào)公告的說(shuō)明》。其表示，在2022年11月招標(biāo)中，公司中標(biāo)35臺(tái)坦克500車(chē)型。在車(chē)輛交付過(guò)程中因工作疏忽，出現(xiàn)了交付物與標(biāo)的物存在差異的情況。發(fā)現(xiàn)該問(wèn)題后，經(jīng)與南方電網(wǎng)確認(rèn)，公司已對(duì)差異部分進(jìn)行了補(bǔ)償，并對(duì)此給南方電網(wǎng)帶來(lái)的不便致以誠(chéng)摯的歉意。感謝社會(huì)各界的關(guān)注與監(jiān)督，長(zhǎng)城汽車(chē)將一如既往地秉持誠(chéng)信、創(chuàng)新、共享的價(jià)值觀(guān)，持續(xù)推動(dòng)汽車(chē)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，無(wú)論如何，作為供應(yīng)商的長(zhǎng)城汽車(chē)被南方電網(wǎng)公開(kāi)“拉黑”兩年，顯然是一個(gè)極其不好的消息，尤其南方電網(wǎng)給出的緣由是，“發(fā)生重大失信行為，且影響惡劣”，即便當(dāng)前公司已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行過(guò)道歉，但短期對(duì)于長(zhǎng)城汽車(chē)的信譽(yù)與口碑仍會(huì)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。

眾所周知，大多數(shù)企業(yè)對(duì)于供應(yīng)商管理都有著明確的要求，既要符合公司合規(guī)及文化，也要符合公開(kāi)透明等社會(huì)普遍價(jià)值規(guī)律，因而，從南方電網(wǎng)的說(shuō)法來(lái)看，顯然長(zhǎng)城汽車(chē)出現(xiàn)的問(wèn)題絕非小問(wèn)題，已經(jīng)觸碰到供應(yīng)商管理的底線(xiàn)原則了。而從長(zhǎng)城汽車(chē)的道歉說(shuō)明也看得出，竟然出現(xiàn)了交付物和標(biāo)的物不一樣的情況，這的確可謂是近乎無(wú)法原諒的常識(shí)問(wèn)題，這背后或許也說(shuō)明了長(zhǎng)城汽車(chē)在供應(yīng)對(duì)接及日常管理方面存在較大疏忽，公司當(dāng)對(duì)此認(rèn)真反思，避免再度出現(xiàn)。 8月20日，上交所就長(zhǎng)城汽車(chē)輿情相關(guān)事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象為上市公司，董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員。 

02

上半年業(yè)績(jī)大增，海外銷(xiāo)量創(chuàng)新高

 業(yè)績(jī)層面來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)即將于8月末發(fā)布半年報(bào)。 根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)預(yù)計(jì)2024年上半年歸母凈利潤(rùn)65億元-73億元，同比增加377.49%-436.26%；扣非后歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為50億元到60億元，同比增加567.13%到700.56%。 長(zhǎng)城汽車(chē)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司致力于高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)守品質(zhì)，打造極致產(chǎn)品體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，帶動(dòng)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。 銷(xiāo)量方面，2024年7月，長(zhǎng)城汽車(chē)總銷(xiāo)量91285臺(tái)，同比下降16.32%，總產(chǎn)量85470臺(tái)，同比下降22.52%，其中海外銷(xiāo)售38185臺(tái)，新能源車(chē)銷(xiāo)售24145臺(tái)。

 2024年1-7月，長(zhǎng)城汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量650954臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.60%，海外累計(jì)239685臺(tái)，新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售156519臺(tái)。 東吳證券研報(bào)認(rèn)為：1，全球化維度，長(zhǎng)城汽車(chē)7月海外銷(xiāo)量創(chuàng)新高，推進(jìn)全球化2.0戰(zhàn)略，其中坦克500上市智利，坦克300上市馬來(lái)西亞、阿塞拜疆，積極提升長(zhǎng)城硬派越野全球滲透率，哈弗大狗上市烏茲別克斯坦，哈弗、坦克、歐拉多品牌登陸印尼雅加達(dá)車(chē)展首次將商超汽車(chē)體驗(yàn)中心模式引入哈薩克斯坦。2，智能化維度，藍(lán)山智駕點(diǎn)亮成都，驗(yàn)證長(zhǎng)城全場(chǎng)景NOA，全新藍(lán)山集成長(zhǎng)城新一代智駕系統(tǒng)Coffee Pilot Ultra和智慧空間系統(tǒng)Coffee OS3，做到“有路就能開(kāi)，有位就能停”，此外坦克500全系OTA升級(jí)，行車(chē)體驗(yàn)再優(yōu)化。 民生證券指出，2024年7月，長(zhǎng)城海外產(chǎn)品密集上市，坦克500在智利上市，坦克300在馬來(lái)西亞、阿塞拜疆上市，哈弗大狗在烏茲別克斯坦上市。“我們認(rèn)為，公司燃油及混動(dòng)產(chǎn)品具有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力，在海外市場(chǎng)極具競(jìng)爭(zhēng)力�？春霉�司海外布局加速推進(jìn)帶來(lái)銷(xiāo)量的持續(xù)提升。” 

國(guó)投證券給出的投資建議是，維持“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤(rùn)分別為130.7、177.1、201.3億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值PE分別為15.3、11.3和9.9倍。考慮到公司2024年新能源越野和出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)下銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，盈利有望顯著上行，給予公司2024年25倍市盈率，對(duì)應(yīng)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)38.2元/股。（港灣財(cái)經(jīng)出品）

       原文標(biāo)題 : 海外銷(xiāo)量不錯(cuò)，長(zhǎng)城汽車(chē)因“重大失信影響惡劣”被南方電網(wǎng)拉黑