一、主要觀點

一、全球健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)領域近6年來發(fā)展活躍，成立較早的企業(yè)中已經有一批公司商業(yè)模式走向成熟，且已經有公司成功上市；同時，新興初創(chuàng)公司依然層出不窮。

二、2020年健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)領域發(fā)生111起融資事件，累計融資超過33億美元，同比增加17％；而單筆融資平均融資金額已接近3000萬美元，基本與2019年持平，發(fā)展較為穩(wěn)定。

三、在健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)細分賽道中，“AI＋大數(shù)據(jù)”模式的公司吸金能力相對更強；國內方面，擁有成熟商業(yè)模式的該類公司率先突圍，離上市不遠；海外方面，該類型的初創(chuàng)公司還在增加，且有病種數(shù)據(jù)領域進一步細分的趨勢。

四、健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)賽道在中國已經逐步進入發(fā)展階段，初創(chuàng)公司整體數(shù)量占比開始遞減，完成D輪及以后輪次融資的企業(yè)在逐漸增多。

五、2020年健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)最新融資趨勢：數(shù)據(jù)顆粒度與病種賽道逐漸細化。

二、2015年－2020年全球健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)融資變化趨勢

醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)概述

健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)在國內的發(fā)展，最早可以追溯到2009年醫(yī)改，以電子病歷為代表的醫(yī)療信息化建設。近幾年來，國家也陸續(xù)在政策方面陸續(xù)出臺相關標準和監(jiān)管要求以打破“信息孤島現(xiàn)狀。而國內健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產業(yè)經歷了數(shù)據(jù)產出、數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)加工等早期階段，數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)應用才是產業(yè)化應用的價值所在，同時這也要求企業(yè)端進入具體應用場景來降低研發(fā)成本和運營成本。

根據(jù)動脈橙產業(yè)智庫統(tǒng)計，全球范圍內有過融資紀錄的、搜集、整合、分析醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)并提供解決方案的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司已經超過300家。

全球健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)領域近6年投融資事件與金額變化反映出以下趨勢：

該領域初創(chuàng)公司的融資事件仍然層出不窮，自2016年后，每年保持在100起融資左右的穩(wěn)定局面。這種趨勢背后，一方面，是像零氪科技等成立較早的企業(yè)保持了資本對其持續(xù)的吸引力；另外一方面，海內外也不斷涌現(xiàn)新的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應用需求量大。

此外，受2020年疫情影響，相關機構對醫(yī)療大數(shù)據(jù)依賴度飛升，企業(yè)平均融資金額同比成倍增加，同時企業(yè)商業(yè)模式的成熟度也在不斷升級。

整體而言，健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)領域公司處在發(fā)展期：自2016年后每年均有公司上市，同時種子輪到－A輪的公司占比超過60％，新興企業(yè)依然頻繁涌現(xiàn)；企業(yè)最遠走到G輪。

目前，種子輪／天使輪和A輪公司占比最多。不過近6年來，早期階段的融資逐漸隨著時間的推移而迅猛下降，全球健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)領域的公司步入發(fā)展階段；同時，完成D輪及以后輪次融資的公司在逐年遞增。

在以上六家企業(yè)中，部分企業(yè)除大數(shù)據(jù)平臺本身的業(yè)務外，還提供了人工智能和算法分析服務，而思派健康則更偏重細分領域健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的顆粒度。這表明目前的AI＋大數(shù)據(jù)和專注細分領域大數(shù)據(jù)的企業(yè)的商業(yè)模式更受資本的青睞。

融資總額最高的思派健康成立于2014年；而零氪科技成立至今，也能持續(xù)獲得融資資金，說明細分領域的大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析技術需求較大，發(fā)展更快。

與全球趨勢不同，中國的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)融資熱潮在2018年，相比全球2020年健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)的火熱，國內2020年的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)融資較為穩(wěn)定，融資平均額度呈穩(wěn)步遞增狀態(tài)。此外，盡管2020年上市的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)較少，但有3家企業(yè)完成D輪融資，思派健康完成E輪融資，國內擁有成熟商業(yè)模式的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)企業(yè)仍在增加。

相比全球，更多中國健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司仍然停留在早期發(fā)展階段，除少部分企業(yè)完成了C輪及以后融資，以較為成熟的商業(yè)模式領跑市場外（如思派健康、零氪科技、森億智能、京頤股份、太美醫(yī)療科技、安恒信息等）；大部分公司停留在A輪融資階段。值得一提的是2020年，受疫情影響，國內完成早期融資輪次的企業(yè)明顯減少，資本更多被數(shù)據(jù)規(guī)模較大、盈利模式更為完善的企業(yè)吸引。

健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)融資趨勢2020（1）：“AI＋大數(shù)據(jù)”模式公司發(fā)展迅速

截止2020年12月31日，全球已經近20家人工智能＋健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司完成新一輪融資，其中不乏森億智能和零氪科技一類的成熟公司，完成了D輪融資；同時一些初創(chuàng)公司也在崛起。

該類公司的產品與服務面向企業(yè)、相關醫(yī)療機構、政府部門或科研機構等，由企業(yè)購買服務、雇員選擇使用。此前已經有 Quartet、Talkspace完成D輪融資。這類公司發(fā)展迅速，可以看出商業(yè)模式之強體現(xiàn)在B端用戶的多元與穩(wěn)定，無論是融資輪次還是用戶規(guī)模，從雇主、健康計劃、醫(yī)療機構切入的企業(yè)都更能獲取競爭優(yōu)勢。 國內方面，由于技術門檻等問題，該類模式的公司突圍不多，但都保持一定的吸金能力。

健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)融資趨勢2020（2）：賽道細分，細分領域數(shù)據(jù)得到重視

愈發(fā)細分的健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)在應用中受到青睞，也從側面證明了未來個性化診斷將成為新常態(tài)未來的醫(yī)療發(fā)展之路，而這種個性化模式的轉變也離不開基因測序。而推動這一發(fā)展的就是人類基因組學技術的革新和大數(shù)據(jù)分析工具的出現(xiàn)。

國內方面，以基因大數(shù)據(jù)為例，專注于基因大數(shù)據(jù)的思派健康率先實現(xiàn)了突圍，完成E輪融資，離上市再進一步；與此同時，這一細分賽道也吸引了有技術后臺支撐的初創(chuàng)公司，賽福基因、星康醫(yī)療等企業(yè)均在2020年完成了新一輪融資，為市場注入新鮮血液。

三、全球健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)2020年趨勢大事件＆價值公司

作者：寧晨