日前，開源證券在研報中指出，中國醫(yī)美市場快速發(fā)展，滲透率存在較大增長空間。

據(jù)艾瑞咨詢，2017－2021年，中國醫(yī)美市場規(guī)模從1124億元增長至2179億元，CAGR達18％。除2020年受疫情影響增速有所放緩外，其余年份仍保穩(wěn)定增速。預計未來市場規(guī)模增速仍將保持10％以上增速。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預計2019年中國內(nèi)地醫(yī)美滲透率僅為3．6％，中國香港地區(qū)為 5．2％，略高于內(nèi)地，但對標成熟的醫(yī)美市場，整體我國醫(yī)美滲透率仍有 3－4 倍增長空間。

香港醫(yī)美市場發(fā)展更為成熟

中國香港醫(yī)美市場穩(wěn)步增長，非手術性醫(yī)美規(guī)模增速高于手術型。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國香港醫(yī)美市場規(guī)模從2009年22億港元增至2019年69．5 億港元，CAGR 達 12．7％，增長原因系中國香港人對醫(yī)美服務接受度的持續(xù)提升及市場化進程和體系的不斷完善。

2015年后非手術醫(yī)美的增速高于手術性醫(yī)美。非手術性醫(yī)美中以能量儀器、微創(chuàng)療程為主，預計2019年分別占中國香港醫(yī)美市場的58％、20％。

醫(yī)美獲批產(chǎn)品種類遠超大陸，藥物使用國際化。在中國香港，產(chǎn)品只需要通過FDA認證即可上市使用，國際最新最好的藥物在中國香港都能使用，不會出現(xiàn)國內(nèi)的藥物無法進口的問題，從而為消費者提供更多服務選擇。

泰奧熊貓針、Ultherapy超聲刀等已在中國香港獲批的合規(guī)產(chǎn)品由于尚未獲得大陸 NMPA 認證，因此無法在大陸合規(guī)使用。此外，患者還可通過指定藥物使用計劃，申請使用尚未在中國香港注冊的最新藥物。

患者同意之后，由注冊醫(yī)生進行申請，一到兩日即可獲批，一個月內(nèi)即可拿到最新藥物從而保障患者的治療進程。同時因為中國香港醫(yī)生用藥國際化，擁有國際藥物大量的臨床經(jīng)驗，能更好地根據(jù)患者體質(zhì)、身體狀況對劑量進行控制，保證治療效果和控制副作用。

醫(yī)美客戶年均開支逐年上漲，內(nèi)地醫(yī)美滲透率提升有望催化醫(yī)療旅游。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國香港每名醫(yī)美客戶的年均開支也從2011年的3637港元增至2017年的7272港元。中國香港自2003年起對大陸游客開放自由行，帶動其旅游業(yè)跨越式發(fā)展。

2018年大陸游客達5104萬人次，占總旅客比重升至近80％。同時，內(nèi)地醫(yī)美滲透率持續(xù)提升，內(nèi)地消費者變美意識增強，加之中國香港醫(yī)美產(chǎn)品獲批種類遠超大陸，價格相比內(nèi)地更加便宜，儀器設備更加先進，往往領先 2－3代，催化醫(yī)療旅游概念持續(xù)火爆。

據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，中國醫(yī)療旅游市場規(guī)模2014－2018年復合增速達30．6％。2023年1月8日，內(nèi)地與中國香港首階段通關正式實施，近三年的封關告一段落，醫(yī)療旅游將再度貢獻業(yè)績增長。

中國香港醫(yī)美市場集中度明顯提升，優(yōu)質(zhì)運營的醫(yī)美機構(gòu)獲得了超越行業(yè)的增長。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2014年中國香港醫(yī)美市場CR5僅18．6％， 到 2019年中國香港醫(yī)美市場 CR5 達 41．7％。醫(yī)思健康作為優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，銷售額市占率也由 2014 年的 6．8％上升至 2019 年的 19％。

二元醫(yī)療體系，私營醫(yī)療服務發(fā)達

公立＋私營”二元架構(gòu)，私立醫(yī)院服務水平出眾。經(jīng)過多年發(fā)展，中國香港醫(yī)療系統(tǒng)逐步形成了“醫(yī)療雙軌制”結(jié)構(gòu)。公立醫(yī)院主要承擔平價的全民保障，政府高度補貼，由中國香港醫(yī)院管理局管轄所有公立醫(yī)院，以收治大病重病為主。

公立醫(yī)院具備雄厚醫(yī)療技術實力，資質(zhì)和安全性有保障等優(yōu)勢。但同時也存在排隊患者多，等候時間長等問題。私營醫(yī)療屬于第二層，提供由個人支付的私人醫(yī)療服務，以用者自付為原則，讓個人可以自由選擇更高質(zhì)量或更舒適的服務。

公私醫(yī)療開支基本持平。中國香港醫(yī)療開支從 2016 年 1480 億增至 2020 年 1900億港元，CAGR 為 6．4％。2020 年中國香港公共醫(yī)療開支與私立醫(yī)療開支分別為 970億和 930 億港元，均占總開支約 50％。

據(jù)弗若斯特沙利文預測，隨著老齡化進程加快推動醫(yī)療服務需求，預計從 2020 年到 2024 年，中國香港醫(yī)療開支將以約 7．5％的復合增長率增長，預計 2024 年中國香港醫(yī)療總開支將達到 2540 億港元。

私立醫(yī)療中心和私立醫(yī)院為中國香港私立醫(yī)療市場主要服務供應商。中國香港私立醫(yī)療中心可以進一步分成私家全科醫(yī)療服務、�？漆t(yī)療服務以及專職醫(yī)療服務。

私家全科醫(yī)療服務：包括為病情穩(wěn)定的慢性病病人和癥狀較輕的發(fā)作性疾病病人提供的護理服務；私家�？漆t(yī)療服務：涵蓋特定的醫(yī)療保健服務，包括對特定疾病的高級診斷或治療或?qū)Σ∪松眢w某些部位的專門治療服務；私家專職醫(yī)療服務：涵蓋除一般全科及�？漆t(yī)療服務以外�？祁I域的醫(yī)療。

同時，受人口老齡化及公共醫(yī)療保健機構(gòu)接診能力有限等影響，中國香港私家全科和�？漆t(yī)療中心門診數(shù)量占中國香港私家醫(yī)療保健機構(gòu)份額較高，分別從 2016年 2490 萬次／750 萬次溫和增長至 2020 年 2640 萬次／810 萬次，2020－2024 預計將分別以 1．57％和 2．09％的復合增長率進一步增加。

病人對�？品�務支出增加，私家�？漆t(yī)療中心市場收益高于私家全科醫(yī)療中心。

私家�？漆t(yī)療中心相比私家全科醫(yī)療中心雖然門診量相對較低，但提供從資訊、診斷、檢查等各種醫(yī)療服務以及通常會向病人收取較高服務費的不同治療方案（一項或多項�？祈椣�，從藥物到手術）。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國香港就診病人平均花費由 2016 年的 1935 元上漲至2020 年 2272 元，CAGR 達 4．1％。預計 2024 年可達 2684 元，遠高于私家全科醫(yī)療中心花費。

因而中國香港私家�？漆t(yī)療中心的市場收益高于全科醫(yī)療中心，從 2015 年約 139 億港元增至 2019 年 176 億港元，CAGR達 6．1％，預計 2020－2024 年將以 CAGR6．4％的速度增長。

分流制度＋自愿醫(yī)保計劃催化私營醫(yī)療機構(gòu)擴張。中國香港公立醫(yī)院以收治大病重病患者為主，通過實施分流制度，將病人分為緊急、半緊急和穩(wěn)定個案，以確保緊急病人獲得優(yōu)先治療，也導致慢性病患者等待時間過長。

為了緩解公共部門的壓力并擴大醫(yī)療保健融資來源，中國香港食物及衛(wèi)生局于 2020 年 4 月啟動自愿醫(yī)保計劃，吸引部分能負擔醫(yī)保費用的市民投保，將中、低風險的一次性手術和檢查如內(nèi)窺鏡、計算機掃描等需求引導到私營醫(yī)療系統(tǒng)。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預計意外及健康保險保費毛額預計將以約 8．3％的復合年增長率增長，從 2020 年的 198 億港元增至 2024 年的 271 億港元。擁有友邦等保險公司保險，居民在私人診所進行治療、體檢等均可以直接通過保險渠道支付，催化私營醫(yī)療機構(gòu)持續(xù)擴張。

醫(yī)療管理制度完善，問責體系健全

中國香港醫(yī)療儀器管理制度完善。中國香港醫(yī)療器械實行 MDACS（中國香港醫(yī)療器械行政管理體系）下的自愿注冊制度，其下設有表列制度、醫(yī)療事件呈報制度及本地負責人制度。

由于中國香港藥品管理制度較早引進 ICH 原則，會由 ICH（國際人用藥品注冊技術協(xié)調(diào)會）負責監(jiān)測和更新臨床試驗等方面的技術要求，從而使得成員國間技術標準一致化，數(shù)據(jù)全球互認。

因此，海外新藥在中國香港進行注冊審批時，質(zhì)量標準僅須滿足成員國標準中的任意一種，則不需要在中國香港重新開展臨床試驗，衛(wèi)生署藥物辦公室會于 5 個月內(nèi)批核，加快整體藥物審批速度。

醫(yī)療從業(yè)門檻高，問責體系健全。中國香港衛(wèi)生署出臺一系列“只應由注冊醫(yī)生／注冊牙醫(yī)施行的美容程序”以及面向醫(yī)美群體的“常見美容程序簡介及須知”，涉及醫(yī)美產(chǎn)品簡介、操作程序、風險點及意見等。健全醫(yī)美問責體系降低醫(yī)療事故發(fā)生率，中國香港的醫(yī)療保障制度被公認為當今世界最好的醫(yī)療保障制度之一。

中國香港醫(yī)生一般都有中國香港和英聯(lián)邦等國超過 6 年的學習經(jīng)歷，專科醫(yī)生需要在成為全科醫(yī)生的基礎上再完成 6－8 年的�？婆嘤�，且要在公立醫(yī)院工作到政府規(guī)定的時間及經(jīng)驗后才有獨立執(zhí)牌開辦診所的資格。執(zhí)業(yè)后每年都必須完成一定的研究及工作量，并通過政府及相關管理機構(gòu)的考核才能繼續(xù)行醫(yī)。

由于從業(yè)要求高，醫(yī)生們都極愛惜羽毛，注重口碑及聲譽。中國香港整體醫(yī)療服務質(zhì)量極高，不僅注重治療效果，也極關心病人的心理狀態(tài)，醫(yī)患關系融洽。此外按監(jiān)管要求，中國香港醫(yī)生需繳納一筆高昂的醫(yī)療保險費，若發(fā)生醫(yī)療糾紛和事故，可保證病人的權益不受損害。

完善的制度體系塑造了中國香港醫(yī)療良好的行業(yè)形象，消費者對于中國香港醫(yī)療品牌認可度較高，區(qū)域拓展具備現(xiàn)實基礎。

       原文標題 : 香港醫(yī)美市場蓬勃發(fā)展，私營醫(yī)療服務發(fā)達，醫(yī)療儀器制度完善