東軟醫(yī)療在此輪投資后，估值已達(dá)到了145億元人民幣。未來(lái)東軟醫(yī)療不會(huì)與任何一方并表，將以IPO為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)自主發(fā)展。

醫(yī)療科技自誕生那天起，其使命就是為人類的發(fā)展和幸福提供堅(jiān)實(shí)保障。

隨著這種社會(huì)認(rèn)知的全面深入，過(guò)去數(shù)年來(lái)，近千億的資金順勢(shì)砸進(jìn)了這個(gè)“長(zhǎng)坡厚雪”的新賽道，推動(dòng)了AI影像、新藥研發(fā)、具身智能以及智慧醫(yī)院等多個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展。 

時(shí)至今日，以AI、大模型等為代表的前沿技術(shù)，已不再只是單一替代或優(yōu)化醫(yī)療工作者的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，而是真正參與到重塑醫(yī)療流程中來(lái)了，從而推進(jìn)醫(yī)療科技邁入2.0時(shí)代。 

站在醫(yī)療科技2.0時(shí)代，最迫切需要服務(wù)迭代的場(chǎng)景，恐怕是線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式。而這，或許也是通用技術(shù)集團(tuán)與東軟醫(yī)療及整個(gè)東軟集團(tuán)牽手的底層邏輯。 

從高速發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展

不久前，東軟醫(yī)療宣布獲得通用技術(shù)集團(tuán)戰(zhàn)略投資。借以后者在資金、醫(yī)院、管理等多方面的資源，東軟醫(yī)療不僅在身份上實(shí)現(xiàn)了“國(guó)家隊(duì)”的進(jìn)階，同時(shí)在業(yè)務(wù)能力上有望得到進(jìn)一步釋放，甚至帶動(dòng)整條產(chǎn)業(yè)基建的提速。

那么問(wèn)題來(lái)了，盡管眾人皆知，醫(yī)療是科技應(yīng)用最廣、成效最明顯的領(lǐng)域之一，但線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)是最迫切需要進(jìn)行全流程整合的？ 

更全面綜合地利用理論知識(shí)和臨床數(shù)據(jù)？通過(guò)減少人工操作或提高流程速度來(lái)提升效率？提供前所未有的個(gè)性化客戶服務(wù)？輔助醫(yī)療工作者開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)方案？更深一層，提振醫(yī)療科技企業(yè)的“精氣神兒”？ 

東軟集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)劉積仁博士給出的答案是：以上皆有。 

數(shù)十年的市場(chǎng)搏殺，作為一個(gè)獨(dú)特模式樣本，東軟醫(yī)療在醫(yī)療設(shè)備賽道中的領(lǐng)先身位已經(jīng)達(dá)成，但相較于過(guò)去的“高速發(fā)展階段”，劉積仁博士強(qiáng)調(diào)，眼下及未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間里，公司將聚焦在“高質(zhì)量發(fā)展”這個(gè)維度。 

正因如此，才有今天通用技術(shù)集團(tuán)與東軟醫(yī)療的合作：在做大做強(qiáng)大型醫(yī)療影像設(shè)備的共同目標(biāo)下，東軟醫(yī)療可以更好地走進(jìn)通用技術(shù)集團(tuán)目前已有的400多家醫(yī)院，通用技術(shù)集團(tuán)也借機(jī)正式進(jìn)入大型醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)從醫(yī)療服務(wù)向醫(yī)療科技的戰(zhàn)略布局。 

就這一點(diǎn)而言，雙方的資本合作，無(wú)論是對(duì)東軟醫(yī)療、還是對(duì)通用技術(shù)集團(tuán)，都是一種更明智的動(dòng)作。 

劉積仁表示，兩方從初次接洽到交換意見(jiàn)，再到最終的落實(shí)敲定，前后加起來(lái)不過(guò)173天，完全可以用“一拍即合”來(lái)形容此次合作的順暢。 

值得一提的是，東軟醫(yī)療在此輪投資后，估值已達(dá)到了145億元人民幣。未來(lái)東軟醫(yī)療不會(huì)與任何一方并表，將以IPO為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)自主發(fā)展。 

穩(wěn)中求變的生存法則

軟件產(chǎn)業(yè)是一個(gè)多變的行業(yè)，因?yàn)榧夹g(shù)的不斷迭代，客戶需求的不斷變化，導(dǎo)致很多軟件企業(yè)十分的“短命”。創(chuàng)業(yè)三十多年的東軟，成為了這個(gè)行業(yè)難得一見(jiàn)的常青樹(shù)。 

劉積仁表示，“東軟始終在變革，幾乎每隔五六年就會(huì)有一次大的調(diào)整。今年，東軟啟動(dòng)了新一輪戰(zhàn)略變革，全面推動(dòng)解決方案的智能化、數(shù)據(jù)價(jià)值化、服務(wù)化和生態(tài)化發(fā)展。醫(yī)療健康作為其核心業(yè)務(wù)，在這一輪戰(zhàn)略調(diào)整中首當(dāng)其沖。” 

這一戰(zhàn)略意圖也從2024年中報(bào)披露的核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)中有所體現(xiàn)。 

得益于集團(tuán)戰(zhàn)略變革和解決方案智能化戰(zhàn)略的全面推進(jìn)，今年上半年，東軟集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)均為兩位數(shù)的增長(zhǎng)。營(yíng)收錄得42.99億元，同比增長(zhǎng)10.52%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.67%。 

在醫(yī)療健康板塊，解決方案的智能化、數(shù)據(jù)價(jià)值化等方面取得積極進(jìn)展。在智能化方面，研發(fā)和推出“探索”多模態(tài)醫(yī)學(xué)人工智能平臺(tái)、“飛標(biāo)”醫(yī)學(xué)影像標(biāo)注平臺(tái)、智能病歷生成、AI-CDSS疾病知識(shí)庫(kù)產(chǎn)品、基于大模型的醫(yī)保智能數(shù)據(jù)查詢分析應(yīng)用等。在數(shù)據(jù)價(jià)值化方面，除了推出數(shù)據(jù)價(jià)值化平臺(tái)、醫(yī)保數(shù)據(jù)平臺(tái)、數(shù)字人社智能指揮系統(tǒng)等創(chuàng)新產(chǎn)品之外，還與福建、湖北、泰州、常州等多省市的大數(shù)據(jù)集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合打造“數(shù)據(jù)要素×醫(yī)療健康”“數(shù)據(jù)要素×智慧城市”服務(wù)新模式。 

不難看出，AI也好、數(shù)字賦能也罷，事實(shí)上，先進(jìn)技術(shù)與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的融合并非易事：一方面不能脫離開(kāi)醫(yī)療行業(yè)自帶的安全為先的屬性；另一方面，獲取大量的用戶數(shù)據(jù)與拓展更多的應(yīng)用場(chǎng)景，同樣也是重中之重。 

無(wú)論怎樣變，企業(yè)的業(yè)務(wù)不能脫離社會(huì)需求。劉積仁表示，東軟選擇賽道的依據(jù)就是，看哪個(gè)行業(yè)能夠維持得時(shí)間長(zhǎng)，走得久。隨著中國(guó)慢性病和老齡化人口的不斷攀升，醫(yī)療健康必然會(huì)成為商業(yè)藍(lán)海。 

商業(yè)價(jià)值正被重塑

近三十年的成長(zhǎng)沉淀，模式獨(dú)特的東軟已成為醫(yī)療健康行業(yè)中的一個(gè)引領(lǐng)者。 

而令市場(chǎng)驚喜的是，通用技術(shù)集團(tuán)與東軟的合作遠(yuǎn)不止于戰(zhàn)略投資東軟醫(yī)療。近日，通用技術(shù)集團(tuán)與東軟集團(tuán)同時(shí)宣布，除醫(yī)療設(shè)備外，雙方將圍繞醫(yī)療信息化、養(yǎng)老等全面展開(kāi)合作。 

一位投資圈資深人士表示，出于產(chǎn)業(yè)本身的嚴(yán)肅性和專業(yè)性，醫(yī)療板塊在二級(jí)市場(chǎng)整體處于一個(gè)相對(duì)的低谷期，加之前期投入巨大且回報(bào)周期極長(zhǎng)，所以相關(guān)領(lǐng)域在一級(jí)市場(chǎng)里也談不上熱門(mén)。不過(guò)，市場(chǎng)需求和趨勢(shì)始終是不變的，涉足于此的企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估。 

首先，中國(guó)仍然是世界第二大的醫(yī)療市場(chǎng)，特別是老齡化的趨勢(shì)下，不僅僅是帶來(lái)醫(yī)療需求的增加，同時(shí)整個(gè)疾病譜會(huì)發(fā)生很大的變化。按照其團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)，到了2030年，公眾關(guān)注的疾病以及需要的治療方法跟現(xiàn)在肯定是大不一樣的。 

其次，中國(guó)的醫(yī)療創(chuàng)新能力其實(shí)是非常強(qiáng)的。無(wú)論是政策面上對(duì)于行業(yè)的包容和支持，還是相關(guān)企業(yè)的臨床能力和創(chuàng)新水平，甚至是一些瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)的企業(yè)做出的出海決策，中國(guó)醫(yī)療健康類企業(yè)的創(chuàng)新活力，始終都是處于世界前列的。 

還有，特別是對(duì)于醫(yī)療器械類企業(yè)而言，愈發(fā)關(guān)注著臨床價(jià)值、數(shù)據(jù)賦能和商業(yè)化這三方面的兼顧。另外，隨著公眾對(duì)于保險(xiǎn)意識(shí)和付費(fèi)意愿的提高，國(guó)內(nèi)健康醫(yī)療保險(xiǎn)的支付能力也在不斷攀升，這其中不只有醫(yī)保，還有各類商保。 

結(jié)合上述幾個(gè)參照維度，東軟最符合這種商業(yè)價(jià)值重塑的標(biāo)準(zhǔn)。 

結(jié)合創(chuàng)投圈的一些方法論，一家企業(yè)想要建立自己的壁壘，很大程度上要做到“兩維”和“三壁壘”—— 

“兩維”指的是空間維度和時(shí)間維度：空間上，要單點(diǎn)突破，也要系統(tǒng)發(fā)展；時(shí)間上，則是要平衡短期效用，以及長(zhǎng)期主義。 

“三壁壘”落于東軟的身上，則指向于專業(yè)壁壘、生態(tài)壁壘和心智壁壘這三個(gè)層面。 

專業(yè)壁壘。 

東軟醫(yī)療從推出國(guó)內(nèi)第一臺(tái)1.5T超導(dǎo)磁共振到第一臺(tái)DR機(jī)，再到研制出中國(guó)首臺(tái)512層超高端CT、業(yè)界首創(chuàng)雙能3.0T磁共振、全球首款無(wú)軌懸吊雙中心七軸血管機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品，專業(yè)二字一直是東軟醫(yī)療安身立命的根本，這也是這家以產(chǎn)品為導(dǎo)向的企業(yè)，最深厚的氣質(zhì)。 

生態(tài)壁壘。 

東軟醫(yī)療作為東軟集團(tuán)大生態(tài)體系內(nèi)經(jīng)營(yíng)能力最為出色的一個(gè)板塊，業(yè)務(wù)布局的底層無(wú)不透露著生態(tài)邏輯。此外，東軟集團(tuán)旗下還擁有云醫(yī)院、醫(yī)療衛(wèi)生信息化、健康與醫(yī)療教育、大健康生態(tài)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)與智能、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)等各類產(chǎn)品及服務(wù)。生態(tài)內(nèi)涵仍在不斷豐富。 

心智壁壘。 

在商言商，心智壁壘可以說(shuō)是終極壁壘。生態(tài)協(xié)同效應(yīng)下，東軟醫(yī)療及東軟集團(tuán)在行業(yè)里不斷書(shū)寫(xiě)自己的“姓名”，覆蓋醫(yī)院、科技企業(yè)、地方政府等在內(nèi)的客群也在不斷擴(kuò)大。任何一門(mén)生意的根基始終在于“人（客戶）”，留得住客戶這座“青山”，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)才能走向正循環(huán)。 

寫(xiě)在最后

盡管從股價(jià)、市值的角度來(lái)看，不少人認(rèn)為，東軟集團(tuán)的資本表現(xiàn)可能有些差強(qiáng)人意，但有更多人表示愿意持續(xù)觀望，因?yàn)閺纳鷳B(tài)布局、業(yè)務(wù)協(xié)同、戰(zhàn)略合作等維度來(lái)看，結(jié)合大的宏觀走向，東軟集團(tuán)及旗下上市公司集群，或多或少被低估了。 

不過(guò)好在，市場(chǎng)的投資認(rèn)知已愈發(fā)理性，即使公司目前的市場(chǎng)有所壓制，但當(dāng)投資情緒回升時(shí)，其商業(yè)價(jià)值有望被重估。 

沒(méi)有練過(guò)“深蹲”的企業(yè)，不足以談健身甚至是健康，因?yàn)橄露纂m然辛苦，但對(duì)于鍛煉核心力量至關(guān)重要。下蹲到低點(diǎn)之后的起身，是速度、力量的一次集中爆發(fā)。這與劉積仁博士所說(shuō)的，“企業(yè)變革不能在自身虛弱時(shí)推進(jìn)，而是要在‘健康’狀態(tài)下謀求”，有著異曲同工之妙。 

投射到東軟集團(tuán)身上，在日漸完善的商業(yè)模式下，公司二次飛躍只是時(shí)間問(wèn)題，而在這個(gè)節(jié)點(diǎn)之前，市場(chǎng)不妨多一份包容與耐心，去對(duì)待這樣一家“努力去摘高枝之果”的企業(yè)。 

       原文標(biāo)題 : 醫(yī)療科技“取經(jīng)路”，誰(shuí)在為全周期服務(wù)默默“助攻”？