文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)iqhcj研究員 曹剛強(qiáng)

編：許輝

今日將上市的健爾康醫(yī)療科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“健爾康”)，終于順利完成IPO進(jìn)程，在上海證券交易所主板上市。早在2023年2月28日，健爾康的IPO申請(qǐng)獲上交所主板受理，并于2024年1月22日上會(huì)通過(guò)，在提交注冊(cè)5個(gè)月后順利獲批，2024年10月25日完成申購(gòu)，申購(gòu)價(jià)為14.65元，實(shí)際募集資金總額4.395億元，市值達(dá)17.58億元，發(fā)行市盈率為14.59倍，

健爾康業(yè)務(wù)集中在一次性醫(yī)用敷料、衛(wèi)生消毒用品、日常護(hù)理用品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。目前產(chǎn)品包括手術(shù)耗材類、傷口護(hù)理類、清潔消毒類產(chǎn)品、防護(hù)類、高分子類、非織造布類六大類產(chǎn)品,覆蓋醫(yī)用敷料、醫(yī)療感控和健康生活消費(fèi)品三大領(lǐng)域。

注冊(cè)稿顯示，2021年-2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.820億元、10.932億元和10.335億元，凈利潤(rùn)分別為1.316億元、1.573億元和1.235億元。2022年，公司的營(yíng)收增幅為39.80%，凈利潤(rùn)增幅為19.53%，營(yíng)收凈利雙雙取得兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

健爾康創(chuàng)建于1999年，2020年10月30日完成股份制改革。公司占地面積35萬(wàn)平方米，擁有員工1600多名，數(shù)十條行業(yè)領(lǐng)先的自動(dòng)化產(chǎn)線，10萬(wàn)級(jí)GMP車間3萬(wàn)平方米，生產(chǎn)環(huán)境達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。2014年開始深化產(chǎn)品線，從以O(shè)EM生產(chǎn)、出口銷售為主逐漸向擁有自主品牌的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)轉(zhuǎn)型，逐步建立了“健爾康”、“健衛(wèi)康”、“清倍健”和“海洋童話”等自主品牌。

公司控股股東及實(shí)際控制人為陳國(guó)平先生，陳國(guó)平先生直接持有公司57.90%的股份，通過(guò)常州和聚和常州順贏分別控制公司7.00%和3.00%的股份，合計(jì)控制公司67.90%的股份。陳國(guó)平先生從1993年起，從金壇縣直溪衛(wèi)生材料廠廠長(zhǎng)起步，迄今已有31年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

三年投入過(guò)億元，墩實(shí)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，取得各地市場(chǎng)認(rèn)證

健爾康榮升“中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)副理事長(zhǎng)單位”、“醫(yī)用敷料出口五強(qiáng)企業(yè)”、“江蘇省民營(yíng)科技企業(yè)”、“江蘇省自營(yíng)出口先進(jìn)企業(yè)”、“常州醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位”。根據(jù)中國(guó)醫(yī)藥保健品進(jìn)出口商會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司2019-2021年連續(xù)三年位居我國(guó)醫(yī)用敷料出口企業(yè)第四名。

健爾康于2021年11月30日取得由江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財(cái)政廳、國(guó)家稅務(wù)總局江蘇省稅務(wù)局批準(zhǔn)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，證書編號(hào)為GR202132005737,有效期三年，2021年度至2023年度享受企業(yè)所得稅減按15%稅率征收的優(yōu)惠。

健爾康憑借自身研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，多年積累下來(lái)，公司產(chǎn)品線已覆蓋手術(shù)耗材類、傷口護(hù)理類、消毒清潔類、防護(hù)類、高分子及輔助類和非織造布類等產(chǎn)品，在傳統(tǒng)的手術(shù)巾、紗布?jí)|等紗布類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，開發(fā)出了醫(yī)用無(wú)紡布片、酒精片、濕巾等無(wú)紡布產(chǎn)品以及潤(rùn)滑劑、針盒、醫(yī)用導(dǎo)管、喉罩等高分子及輔助類產(chǎn)品，產(chǎn)品種類不斷豐富且品質(zhì)優(yōu)異，可以滿足終端消費(fèi)者的多元化需求。未來(lái)，隨著國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新、進(jìn)口替代政策鼓勵(lì)，國(guó)內(nèi)行業(yè)快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口產(chǎn)品的差距不斷縮小，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程將不斷推進(jìn)。

高端傷口敷料是基于濕性傷口治療理論以及之后新材料發(fā)展產(chǎn)生的用于傷口治療的敷料，包括薄膜敷料、泡沫敷料、水凝膠、水膠體敷料等產(chǎn)品。具有減輕換藥痛苦、縮短愈合時(shí)間、減少換藥次數(shù)、降低醫(yī)務(wù)人員的勞動(dòng)強(qiáng)度、降低綜合治療成本、換藥操作簡(jiǎn)便易行等優(yōu)點(diǎn)。

根據(jù)BMI Research和QY Research的統(tǒng)計(jì)，2017年，高端敷料在醫(yī)用敷料中的占比在全球已達(dá)到51.2%，2020年全球高端傷口敷料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了58.46億美元，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到72.30億美元。

健爾康在維持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，不斷發(fā)力研發(fā)新型的高附加值產(chǎn)品，進(jìn)一步布局水膠體、藻酸鹽類等高端敷料領(lǐng)域。隨著下游對(duì)于高端敷料需求的逐步提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，有助于公司盈利能力的進(jìn)一步提升。在多年的發(fā)展歷程中，公司積累了豐富的醫(yī)用敷料等產(chǎn)品生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)持續(xù)的創(chuàng)新和有效的垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造了系統(tǒng)、成熟、穩(wěn)定的生產(chǎn)線，形成了從原材料、產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)及研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及嚴(yán)格質(zhì)量控制等完整產(chǎn)業(yè)鏈。

2021年-2023年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2,863.80萬(wàn)元、3,529.94萬(wàn)元和3,658.67萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.66%、3.23%和3.54%，三年合計(jì)投入1.005億元的研發(fā)費(fèi)用。

截至注冊(cè)稿書簽署日，公司及其子公司已獲授權(quán)專利55項(xiàng)，其中發(fā)明專利18項(xiàng)，實(shí)用新型專利30項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利7項(xiàng)。

公司產(chǎn)品2002年通過(guò)了CE認(rèn)證，2008年通過(guò)醫(yī)療器械生產(chǎn)許可認(rèn)證，2008年載體消毒劑產(chǎn)品在美國(guó)FDA進(jìn)行了注冊(cè)登記并獲得NDC號(hào)，2010年ETO滅菌通過(guò)TUV南德ISO11135認(rèn)證證書，2017年通過(guò)衛(wèi)生消毒用品衛(wèi)生許可認(rèn)證，2018年濕巾產(chǎn)品通過(guò)ISO22716-2007認(rèn)證和GMP認(rèn)證。

截止2021年3月31日，公司共完成29個(gè)二類醫(yī)療器械注冊(cè)，1個(gè)3類醫(yī)療器械注冊(cè)，23個(gè)一類醫(yī)療器械備案，5個(gè)衛(wèi)生消毒用品備案，10個(gè)產(chǎn)品CE認(rèn)證，14個(gè)產(chǎn)品NDC證書（FDA）。

堅(jiān)持全產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)戰(zhàn)略，豐富客戶資源，全球化銷售覆蓋

健爾康持續(xù)進(jìn)行設(shè)備改造及工藝的升級(jí)，進(jìn)一步加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的設(shè)備自動(dòng)化、智能化與一體化的整合，扎實(shí)實(shí)施公司的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)戰(zhàn)略，在客戶群體中取得過(guò)硬的口碑，良好的聲譽(yù)，不斷豐富了公司的客戶資源，提升了公司的可持續(xù)發(fā)展前景和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

國(guó)際市場(chǎng)方面，公司主要客戶位于美洲、歐洲、亞洲、中東、非洲，尤其在美國(guó)、歐洲市場(chǎng)已墊定了穩(wěn)定的市場(chǎng)地位。目前包括Cardinal、Medline、Owens & Minor、Mckesson、Hartmann等大客戶，上述客戶均為全球性醫(yī)療服務(wù)提供商和醫(yī)療產(chǎn)品品牌商或生產(chǎn)商，市場(chǎng)基礎(chǔ)牢固、銷售渠道通暢、產(chǎn)品需求穩(wěn)定，其中Cardinal和Mckesson為世界500強(qiáng)企業(yè)，公司還與大客戶Medline簽署了針對(duì)氧氣濕化瓶產(chǎn)品的合作協(xié)議，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)批量銷售，進(jìn)一步帶動(dòng)發(fā)行人高分子及輔助類產(chǎn)品銷售收入的增長(zhǎng)，為公司業(yè)績(jī)提供長(zhǎng)久動(dòng)力。

健爾康國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)，已覆蓋全國(guó)90%以上省份，銷售終端主要為藥房和醫(yī)院，目前超過(guò)5萬(wàn)家藥房在售健爾康產(chǎn)品。國(guó)外,公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷業(yè)務(wù)范圍涵蓋上百個(gè)國(guó)家和地區(qū)，為公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和市場(chǎng)開拓提供了充分保障。

從產(chǎn)能上看，健爾康主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均在95%以上，從側(cè)面可看出，公司的客戶需求強(qiáng)勁，在手訂單飽和，截至注冊(cè)稿簽署日，公司正在履行的重大合同總金額超過(guò)1.2億元之多。

健爾康此次IPO擬募集資金7.2億元，分別用于高端醫(yī)用敷料和無(wú)紡布及其制品項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。健爾康所聘請(qǐng)的的律所為上海市廣發(fā)律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)所為天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

       原文標(biāo)題 : 健爾康研發(fā)投入過(guò)億，營(yíng)收凈利兩位數(shù)增長(zhǎng)，全球化銷售效果顯著