"氨基一周"致力于提供"全球最重要的大健康產(chǎn)業(yè)新聞分析"，深入挖掘行業(yè)動態(tài)，洞察市場趨勢。

無論您是行業(yè)從業(yè)者還是對大健康產(chǎn)業(yè)感興趣的讀者，"氨基一周"都將是您了解行業(yè)脈動的得力助手。歡迎關(guān)注我們，一起探索大健康產(chǎn)業(yè)的無限可能。

本周，"氨基一周"帶來的產(chǎn)業(yè)動態(tài)分析要點包括：

· 9價HPV疫苗停止供貨

· 衛(wèi)材阿爾茲海默癥藥物中國遇冷

· 中藥賣不動了

· 國產(chǎn)自免臨床開始搶患者

· AI席卷制藥產(chǎn)業(yè)

· 醫(yī)保局回應(yīng)仿制藥質(zhì)量問題

/ 01 / 9價HPV疫苗停止供貨

財報季，全球各大藥企相繼公布財報，也讓市場得以對中國制藥產(chǎn)業(yè)的需求有了進(jìn)一步認(rèn)識。

過去一周，最大的熱點莫過于默沙東向智飛生物停止 HPV 疫苗發(fā)貨，預(yù)計持續(xù)到年中。核心原因在于，HPV 疫苗的渠道庫存過多，智飛生物消化壓力過大，因此雙方進(jìn)行了協(xié)商，最終默沙東做出這一決定。

而這也反映出，消費醫(yī)療的需求端目前可能相對疲軟。默沙東在財報會議中堅持認(rèn)為，中國 HPV 疫苗市場的滲透率仍有較大的提升空間，只是目前市場的消費意愿不強，導(dǎo)致去庫存偏慢的現(xiàn)象存在。

從過去一年來看，國內(nèi)部分消費醫(yī)療領(lǐng)域確實出現(xiàn)了疲軟現(xiàn)象。HPV 疫苗的新情況，可能也進(jìn)一步折射出消費醫(yī)療面臨的壓力較大。

/ 02 / 衛(wèi)材阿爾茲海默癥藥物中國遇冷

感到壓力山大的不只有消費醫(yī)療，還有高價藥，衛(wèi)材的阿爾茨海默癥藥物侖卡奈單抗，在中國遇冷。

侖卡奈單抗于 2024 年 6 月底在中國開售，2024 年第三季度銷售額約為 7000 萬元人民幣。根據(jù) 2 月 7 日最新財報，第四季度侖卡奈單抗在中國區(qū)的收入約為 6200 萬元人民幣。

從銷售額來看，侖卡奈單抗的銷售額環(huán)比已經(jīng)下降�？紤]到其中還有存量患者貢獻(xiàn)收入，第四季度新增用藥患者數(shù)量可能非常少。

這也不難理解，侖卡奈單抗價格高昂，在中國的年治療費用約為 18 萬元，由于并未進(jìn)入醫(yī)保，所以自費群體數(shù)量有限。

更何況，侖卡奈單抗對于延緩阿爾茨海默癥的效果相對有限，起效也不快。在這樣的情況下，要想打開市場并不容易。

但不管怎么說，侖卡奈單抗的遭遇，進(jìn)一步凸顯了高價藥在國內(nèi)商業(yè)化的困難。

/ 03 / 中藥賣不動了

同時面臨銷售困境的，還有中藥。

據(jù) Wind 金融終端統(tǒng)計，共有 30 家中藥板塊上市公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，其中僅有 8 家企業(yè)凈利潤變動幅度為正值。在這 8 家企業(yè)中，還有 3 家處于 ST 狀態(tài)，由于基數(shù)太低，其增幅幾乎不具備參考意義。

而市場上被大家所熟知的明星企業(yè)，業(yè)績則出現(xiàn)了較大幅度的下滑。例如，連花清瘟膠囊的研發(fā)企業(yè)以嶺藥業(yè)，其發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計 2024 年歸母凈利虧損 6 億元 - 8 億元，上年同期盈利 13.52 億元。這是自 2011 年以嶺藥業(yè)上市以來，首次出現(xiàn)凈利潤虧損的狀況。

核心原因就是連花清瘟膠囊銷量不佳。近期，有報道稱以嶺藥業(yè)的連花清瘟膠囊，在某些銷售渠道的價格降至 1 元 / 盒（0.35g*24 粒）。目前，美團(tuán)買藥等平臺同規(guī)格產(chǎn)品正常售價在 10 元左右。

對于中藥企業(yè)而言，集采等因素產(chǎn)生了壓制作用，政策紅利逐漸消失；與此同時，部分品類供給端競爭激烈，需求端用戶也開始更加關(guān)注藥物的臨床價值，中藥企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)正越來越大。

/ 04 / 國產(chǎn)自免臨床開始搶患者

當(dāng)然，部分品類市場萎縮的同時，部分品類也在持續(xù)擴(kuò)張。例如，自免藥物近幾年由于供給增加、醫(yī)保支持力度加大使得可負(fù)擔(dān)性提高，市場規(guī)模在持續(xù)增長。

但這也導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)卷。日前，公眾號 “建國路 128 號” 報道，近期江浙滬地區(qū)醫(yī)院皮膚科里經(jīng)常上演搶病人的戲碼。背后的原因是在最近半年里，有大量皮膚類自身免疫病新藥項目啟動臨床試驗。

這種搶病人的現(xiàn)象，在中國制藥產(chǎn)業(yè)歷史上并不罕見，過去 PD - 1 領(lǐng)域就上演過類似劇情。這既反映了一個賽道的火熱，同時也具有警示作用：新入局者可能需要更加謹(jǐn)慎。

畢竟，PD - 1 因為內(nèi)卷導(dǎo)致市場規(guī)模大幅縮水，只有少數(shù)企業(yè)成功突圍的慘痛經(jīng)歷還歷歷在目。類似的情況，必然也會在自免領(lǐng)域上演。

越是這個時候，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人越需要對是否進(jìn)入自免領(lǐng)域的競爭有清晰的認(rèn)知。

/ 05 / AI席卷制藥產(chǎn)業(yè)

DeepSeek的橫空出世，讓眼看上一波AI制藥卷起的泡沫被打碎的藥企，徹底坐不住了。

恒瑞醫(yī)藥開始行動了，春節(jié)假期結(jié)束便公布了紅頭文件，《關(guān)于在公司內(nèi)部全面開展DeepSeek應(yīng)用的通知》，由董事長孫飄揚親自簽發(fā)指令：

要求全公司從總部到子公司，從研發(fā)到銷售，必須在2月25日前提交詳細(xì)的AI應(yīng)用計劃，并將執(zhí)行情況與干部考核直接掛鉤。

當(dāng)DeepSeek再度掀起AI浪潮之際，恒瑞醫(yī)藥罕見地沖在了最前面。它試圖用一場自上而下的AI革命，撕掉“保守”標(biāo)簽。

這也反映出一個事實，時至今日，AI已經(jīng)不是選擇題，AI對效率乃至產(chǎn)業(yè)的重構(gòu)成了既定趨勢。但是，真正的考驗也由此剛剛開始——當(dāng)AI成為干部考核的“達(dá)摩克利斯之劍”時，恒瑞醫(yī)藥能否避免形式主義？當(dāng)效率提升觸及既得利益時，管理層是否有魄力繼續(xù)推進(jìn)？當(dāng)技術(shù)跑在組織能力前面時，企業(yè)是否能做到文化基因的重構(gòu)？

這也是所有藥企，在AI變革時代，需要面對的現(xiàn)實。

/ 06 / 醫(yī)保局回應(yīng)仿制藥質(zhì)量問題

面對市場對仿制藥質(zhì)量問題的質(zhì)疑，醫(yī)保局回應(yīng)了。

1 月份，有專家聲討國產(chǎn)仿制藥，認(rèn)為 “血壓不降、麻藥不睡、瀉藥不瀉”，經(jīng)媒體報道，引起市場廣泛關(guān)注。

對此，有關(guān)部門派員調(diào)研了解情況。日前，參與調(diào)研的醫(yī)保、藥監(jiān)部門接受了記者采訪。關(guān)于 “降壓藥血壓不降” 的說法，真實情況是，真實世界研究成果顯示：“針對原發(fā)性高血壓患者，采用原研及仿制氨氯地平治療均能獲得較好效果，可有效降低血壓水平，且安全性相當(dāng)” 。

關(guān)于 “麻醉藥不睡” 的說法，接受調(diào)研的醫(yī)院麻醉科臨床醫(yī)生介紹，從麻醉全過程看，原研藥與集采仿制藥平均麻醉藥用量無統(tǒng)計學(xué)差異。單獨看其中的麻醉誘導(dǎo)期（麻醉全過程的起始階段），集采仿制藥平均用量 157 毫克，原研藥平均用量 146 毫克（集采藥品和原研藥品每支含量均為 200 毫克）。在未發(fā)現(xiàn) “麻藥不睡” 且人均丙泊酚總用量無差異的情況下，麻醉誘導(dǎo)期仿制藥人均用量略有增加，需收集更多數(shù)據(jù)分析研判。

關(guān)于 “內(nèi)鏡檢查腸道準(zhǔn)備的瀉藥在臨床使用中經(jīng)常有反映療效不佳” 的說法，經(jīng)了解，用于腸道準(zhǔn)備的瀉藥主要是復(fù)方聚乙二醇電解質(zhì)散劑，此藥是第十批集采新納入的品種，2024 年 12 月 30 日剛剛公布中選結(jié)果，目前尚處于落地執(zhí)行前的準(zhǔn)備階段，也就是說，相關(guān)醫(yī)院和醫(yī)護(hù)人員尚未使用 “集采后的瀉藥” 。

總的來看，此次關(guān)于 “血壓不降、麻藥不睡、瀉藥不瀉” 等說法，多來自他人轉(zhuǎn)述和主觀感受。

       原文標(biāo)題 : HPV疫苗停止供貨，消費醫(yī)療需求疲軟；阿爾茲海默癥藥物中國遇冷｜氨基一周