近日,創(chuàng)維集團可謂是熱點不斷。

4月27日,創(chuàng)維電視被指違規(guī)獲取用戶信息上了新聞;同日,創(chuàng)維集團造車傳聞甚囂塵上;當晚,創(chuàng)維集團發(fā)布2021Q1業(yè)績報告。

一連串熱點也讓市場對創(chuàng)維集團的這份財報頗為關注,我們可以先來看下這份的核心數據表現:

財報顯示,期內,創(chuàng)維實現營業(yè)額99．43億元,同比增長47．3%;毛利16．87億元,相比去年的15．39億元增長9．61%;錄得純利1．7億元,同比下滑16．3%。

財報公布第二天,創(chuàng)維集團股票懸空低開,收盤價格2．59港元,跌幅1．89%。而之前五日內,創(chuàng)維集團的股價一直呈上升狀態(tài),可見市場并不看好這次業(yè)績報告。

作為家電領域的頭牌之一,創(chuàng)維集團喜憂參半。從營收和利潤的角度來看,創(chuàng)維已經擺脫了去年疫情的負增長態(tài)勢,一舉回到了2019年水平。但是從股市變現上看,市場并不看好創(chuàng)維集團的本次財報。

創(chuàng)維集團究竟發(fā)生了什么,竟讓一份財報引導股市走向?

行業(yè)復蘇推動營收增長,原材料成本高漲卻成利潤掣肘

根據財報數據,創(chuàng)維集團2021Q1實現營收99．43億元,同比增長47．3%,增速由去年的負轉正。

具體國內外業(yè)務上,其在大陸市場實現營收62．47億,同比增長為42．7%,營收貢獻率為62．8%;海外市場(包括亞洲、歐洲及中東)收入36．96億元,同比增長55．6%,營收貢獻率為37．2%。僅從營收上說,創(chuàng)維集團交出了一份還不錯的答卷。

這主要是得益于海外市場拓展,海外營收增速實現高速的增長,從而帶動了整體營收。不過,值得注意的是,對比2020年38．69%的營收貢獻,海外市場在2021Q1并沒有市場想象的那么強勁,這部分原因在于海外依然處在疫情之中,市場拓展困難。

另一方面來看,營收的高速增長,主要還要得益于家電行業(yè)需求的復蘇,根據公開數據,剛過去的Q1季度,家電行業(yè)市場規(guī)模1539億元,同比2020年增長45．6%。

在利潤層面上,雖然2021Q1實現毛利16．87億元,相比去年同期的15．39億元增長9．61%,但毛利率下滑580個基點至17%,凈利潤相較去年同期下滑16．3%。

可以發(fā)現,創(chuàng)維集團本季度營收和利潤的增長出現明顯分叉。在營收增速達到47．3%的情況下,毛利增速只有9．61%,而且相比2019年的17．21億元的毛利額,創(chuàng)維集團的毛利增速依然為負。

在全球疫情下,電子產品需求增長,從而導致了全球的芯片供應短缺,這一局勢到年初波及到家電行業(yè);同時,全球在疫情的籠罩下也造成了家電原材料的成本的高升,導致了許多小家電企業(yè)停產,在蝴蝶效應下,今年以來,平板電視價格上漲超10%,漲價或持續(xù)到今年三季度。

但與此市場情況不同的是,一些大家電企業(yè)依靠自己的渠道和成本控制能力,旗下的家電產品并沒有漲價,其中家電代表格力就表示暫時并不會考慮漲價。這背后的原因就是家電市場默契的價格戰(zhàn)。

所以在競爭激烈的家電市場,創(chuàng)維等頭部企業(yè)也不會冒著失去市場份額的風險而漲價,而這就導致了在營收增速到達47．3%的情況下,毛利增速沒有破個位數。

其實早在2020年,這種價格戰(zhàn)造成的硝煙就以年報的形式表現出來了。根據四川長虹2020年年報,出現了增收不增利的現象。

而家電企業(yè)需要注意的是,原材料成本的上升和缺芯潮無疑是給正處在價格戰(zhàn)的家電企業(yè)雪上加霜,可能會對其后續(xù)的利潤增長空間造成擠壓。