前言：

2025年開局，全球資本市場在科技創(chuàng)新的浪潮中迎來新一輪爆發(fā)。中國A股市場以科技板塊為核心驅(qū)動力，展現(xiàn)出強勁的吸金能力。

從公募基金的調(diào)倉路徑到私募資本的加碼方向，從政策紅利到技術(shù)突破，科技賽道的結(jié)構(gòu)性行情正在重塑投資格局。

作者 | 方文三

圖片來源 |  網(wǎng) 絡(luò) 

AI算力基礎(chǔ)設(shè)施：資本競逐的“數(shù)字底座”

在生成式AI和大模型迭代的推動下，算力需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長。2025年，全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的“軍備競賽”進入白熱化階段。

根據(jù)中信證券研報，北美四大云廠商2024年資本開支增速超過50%，而國內(nèi)國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的自主化進程也在加速。

中芯國際、寒武紀(jì)等企業(yè)在芯片設(shè)計與制造領(lǐng)域的技術(shù)突破，推動了國產(chǎn)GPU和AI加速器的商業(yè)化落地。

公募基金四季報顯示，多位基金經(jīng)理將算力視為核心配置方向。例如，財通基金金梓才在2024年四季度增配國內(nèi)算力標(biāo)的，認(rèn)為“國內(nèi)對AI的資本開支競賽剛剛開始，有望復(fù)制海外算力的成長軌跡”。

此外，智算中心建設(shè)成為政策焦點，多地政府聯(lián)合科技企業(yè)啟動超大規(guī)模算力集群項目，預(yù)計2025年國內(nèi)智算中心投資規(guī)模將突破千億元。

算力是AI時代的“水電煤”，兼具政策支持與技術(shù)迭代雙重紅利。重點關(guān)注國產(chǎn)算力芯片（如華為昇騰、海光信息）、數(shù)據(jù)中心（AIDC）運營商及配套設(shè)備供應(yīng)商。

AI應(yīng)用與數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈：從技術(shù)到商業(yè)的“最后一公里”

如果說算力是AI的基礎(chǔ)設(shè)施，那么應(yīng)用落地則是其價值實現(xiàn)的終點。2025年被稱為“AI Agent元年”，OpenAI推出的Operator系統(tǒng)、谷歌的Gemini 2.0模型以及中國的DeepSeek大模型，標(biāo)志著AI從單一工具向多任務(wù)智能體的躍遷。

這些技術(shù)突破催生了辦公自動化、醫(yī)療診斷、金融分析等領(lǐng)域的商業(yè)化應(yīng)用。

從資本流向看，AI應(yīng)用層企業(yè)吸金效應(yīng)顯著。2024年全球AI領(lǐng)域融資額達991億美元，頭部企業(yè)如OpenAI估值突破1500億美元，xAI、Cognition AI等初創(chuàng)公司快速躋身獨角獸行列。

國內(nèi)方面，AI+醫(yī)療、AI+教育等垂類賽道涌現(xiàn)出一批高成長企業(yè)，例如AI蛋白質(zhì)設(shè)計公司Xaira Therapeutics估值已超27億美元。

優(yōu)先布局具備垂直場景落地能力的企業(yè)，尤其是數(shù)據(jù)治理能力突出的公司。例如，AI+辦公軟件（如金山辦公）、AI+醫(yī)療影像（如聯(lián)影醫(yī)療）及數(shù)據(jù)標(biāo)注。

AI終端硬件創(chuàng)新：從手機到機器人的“端側(cè)革命”

終端硬件的智能化升級是2025年科技投資的另一主線。隨著端側(cè)算力的提升，AI手機、自動駕駛汽車和人形機器人成為資本追逐的焦點。

AI手機：2025年第一季度，華為、小米等廠商密集發(fā)布搭載端側(cè)大模型的AI手機，支持實時翻譯、圖像生成等功能。中信證券預(yù)測，AI手機滲透率將在2025年末達到30%，帶動存儲芯片、傳感器等產(chǎn)業(yè)鏈需求。

自動駕駛：特斯拉、小鵬等車企加速推進L4級自動駕駛技術(shù)，端到端算法大幅提升智駕體驗。芯片廠商如英偉達、地平線的車載計算平臺訂單激增。

人形機器人：優(yōu)必選、特斯拉Optimus等產(chǎn)品進入量產(chǎn)前夜，AI與機械控制的結(jié)合推動成本下降，預(yù)計2025年全球人形機器人市場規(guī)模將突破百億美元。

關(guān)注終端硬件核心零部件供應(yīng)商（如攝像頭模組、激光雷達）及系統(tǒng)集成商。

半導(dǎo)體/芯片：國產(chǎn)替代與全球博弈的交匯點

半導(dǎo)體板塊在2024年末已顯露強勢復(fù)蘇跡象。2024年12月，芯片概念板塊主力資金凈流入95億元，中芯國際、寒武紀(jì)等個股漲幅居前。

2025年，隨著全球AI算力需求激增和國產(chǎn)替代政策的深化，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎來新一輪景氣周期。

存儲芯片：三星、SK海力士擴產(chǎn)HBM（高帶寬內(nèi)存），國內(nèi)長江存儲加速推進3D NAND技術(shù)突破。

設(shè)備國產(chǎn)化：美國對華半導(dǎo)體出口限制倒逼國內(nèi)設(shè)備企業(yè)加速創(chuàng)新，北方華創(chuàng)、中微公司在刻蝕、沉積設(shè)備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)訂單放量。

消費科技融合：新業(yè)態(tài)下的“性價比革命”

科技與消費的邊界日益模糊，2025年消費電子、智能家居等賽道因技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)模式變革重獲資本青睞。

例如，掃地機器人、AR/VR設(shè)備在功能集成與成本控制上的突破，推動“性價比消費”成為主流趨勢。

匯添富基金表示，消費板塊的超額收益將來自“新商業(yè)模式”，例如直播電商與AI推薦算法的結(jié)合、智能家電的個性化服務(wù)等。此外，輕工業(yè)出口企業(yè)通過數(shù)字化改造提升效率，成為外貿(mào)增長的新引擎。

結(jié)尾：

2025年的科技投資，本質(zhì)是一場對未來的押注。無論是AI算力的底層支撐，還是終端應(yīng)用的場景革命，資本的選擇始終圍繞“技術(shù)突破+商業(yè)化落地”的雙重邏輯展開。對于投資者而言，唯有深耕產(chǎn)業(yè)趨勢、平衡估值與成長，方能在這場科技盛宴中占據(jù)先機。

內(nèi)容參考來源于：公募基金四季報解讀：科技與消費的長期價值；生成式AI的資本狂歡與風(fēng)險警示；半導(dǎo)體板塊的跨年行情與國產(chǎn)替代機遇；中信證券2025年科技投資策略

       原文標(biāo)題 : AI芯天下丨趨勢丨第一季度科技板塊“霸榜”，哪些賽道最吸金？