八菱科技目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)零部件制造及文化演藝業(yè)務(wù)，但是在汽車(chē)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)驟降、文化演出停滯的情況下，未來(lái)的發(fā)展方向到底是什么呢？

【財(cái)聯(lián)社】（研究員 萬(wàn)千）繼又一樁收購(gòu)案失敗后，八菱科技1月28日因違規(guī)披露收到深交所監(jiān)管函。1月29日，八菱科技股價(jià)在幾經(jīng)波折后跌停，收盤(pán)價(jià)20．34元／股。再妖的股也撐不住了，這是八菱科技5天內(nèi)第二次跌停。盡管這樣，其股價(jià)仍距離10月初最低谷時(shí)9．4元／股溢價(jià)了60％，市盈率高達(dá)127倍，而行業(yè)平均值僅有13倍左右。

八菱科技目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)零部件制造及文化演藝業(yè)務(wù)，但是在汽車(chē)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)驟降、文化演出停滯的情況下，未來(lái)的發(fā)展方向到底是什么呢？

八菱科技面臨轉(zhuǎn)型的困境。據(jù)其公告稱，在傳統(tǒng)的汽車(chē)零部件領(lǐng)域，今年特別是下半年汽車(chē)行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)下滑，公司產(chǎn)品供應(yīng)的車(chē)型也出現(xiàn)了下降，公司受到收入下滑和盈利能力下降的雙重打擊。2018年1－9 月，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)僅為1300萬(wàn)元，較上年同期下降 91．47％，主業(yè)面臨困境。在此背景下，八菱科技把目光瞄向了大健康產(chǎn)業(yè)。

八菱科技擬以30億元的價(jià)格現(xiàn)金方式收購(gòu)北京弘潤(rùn)天源基因生物技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“弘潤(rùn)天源”）100％的股權(quán)。

八菱科技在回復(fù)函中披露了收購(gòu)資金來(lái)源，首期支付40％（即12億元），尾款視標(biāo)的公司3年業(yè)績(jī)承諾達(dá)成情況而定，若達(dá)成10億的承諾，則根據(jù)每年剩余凈利潤(rùn)支付剩下的10億元。

據(jù)回復(fù)函披露，收購(gòu)標(biāo)的公司的錢(qián)將來(lái)自三部分：8億元自籌資金、4．8億元更改用途的募集資金和銀行貸款（或基金或可轉(zhuǎn)債）。

說(shuō)是8億自籌資金，仔細(xì)看下構(gòu)成我們就能發(fā)現(xiàn)八菱科技賬上能用的錢(qián)僅剩4000余萬(wàn)元，還有應(yīng)收票據(jù)6300余萬(wàn)元。那剩下的近7億怎么籌集呢？八菱科技給出的解釋是，東拼西湊。

途徑之一，八菱科技第四期員工持股計(jì)劃目前正在展開(kāi)，計(jì)劃轉(zhuǎn)讓200名員工1683萬(wàn)股公司股份，合計(jì)3．6億元。不過(guò)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為21．42元／股，以目前的股價(jià)來(lái)看，員工將在大股東并未承諾兜底的情況下溢價(jià)買(mǎi)入。

途徑之二，轉(zhuǎn)讓蓋婭互娛1億元出資額來(lái)回血。但實(shí)際呢，回款沒(méi)那么容易。根據(jù)2018年8月29日八菱科技召開(kāi)的董事會(huì)，蓋婭科技應(yīng)于2018年9月28日前支付完畢全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款，但協(xié)議遲遲達(dá)成不了。1月初，八菱科技發(fā)布公告稱，截止2018年12月31日，前海八菱尚未收到蓋婭科技的轉(zhuǎn)讓價(jià)款，雙方協(xié)議1月31日前支付部分或全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款（含保底收益）。

途徑之三，減持蓋亞互娛股份變現(xiàn)2．9億元。目前前海八菱持有蓋婭互娛730萬(wàn)股份，八菱科技稱，若蓋婭互娛 2019 年未能成功上市，根據(jù)前海八菱與蓋婭科技和王彥直先生簽署的《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，前海八菱有權(quán)要求蓋婭科技和王彥直先生回購(gòu)上述蓋婭互娛730萬(wàn)股股份，回購(gòu)價(jià)格為2．9億元。這筆回款卻是賭上了蓋婭娛樂(lè)的未來(lái)，對(duì)方成功上市，或許這730萬(wàn)股價(jià)值能增長(zhǎng)，若上市失敗，蓋婭科技就真的能回購(gòu)這730萬(wàn)股份嗎？一切都處于未知。

值得一提的是，目前八菱科技的欠款（包括長(zhǎng)期、短期）有3．3億元，除此之外，還有2．2億元應(yīng)付給王安祥的定金。這筆定金，也將從途徑二和途徑三中獲得。

首付還得接著湊。除了8億自籌資金外，八菱科技打算更改此前募集用于文藝演出的資金用途。已終止的《印象？沙家浜》駐場(chǎng)實(shí)景演出項(xiàng)目募集資金余額合計(jì)為4．8億元，這筆錢(qián)曾長(zhǎng)期處于閑置，只能用來(lái)買(mǎi)理財(cái)�，F(xiàn)在，八菱科技計(jì)劃將這部分募集資金變更用于收購(gòu)弘潤(rùn)天源。

剩下的60％尾款就只能靠銀行貸款來(lái)支付了。八菱科技稱，打算向銀行貸款7億元，加上大股東楊競(jìng)忠轉(zhuǎn)讓給王安祥的10％股份，價(jià)值6億元，差不多可以緩解下資金壓力。同樣的，這10％股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為21．51元／股，是溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，且該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議必須通過(guò)公司股東大會(huì)審議，且經(jīng)雙方簽署后方能生效。

八菱科技是鐵了心要轉(zhuǎn)型了。1月29日，八菱科技新增了標(biāo)的公司，深圳市王博智慧廁所革新技術(shù)有限公司（下稱“王博智慧“），增資2000萬(wàn)持有對(duì)方20％股份。這是一家2018年7月剛剛成立的公司，跟此前大股東的轉(zhuǎn)讓方車(chē)行天下如出一轍。

這家新公司未來(lái)也將和此次的收購(gòu)標(biāo)的有業(yè)務(wù)往來(lái)。2019年1月26日，弘潤(rùn)天源與王博智慧簽署了《合作備忘錄》，雙方就其在各自領(lǐng)域的專業(yè)度、合作分工、合作方式、戰(zhàn)略思維等層面進(jìn)行充分探討。

一路橫沖直撞，股價(jià)被炒上了天，但八菱科技的前路何在？一切都還存在重重變數(shù)。